富达请求证券交易委员会(Sec)批准将其现货以太坊ETF转变为一种收益生成产品。这家波士顿资产管理公司在8月11日提交了注册声明的预先有效修正案，增加了披露，即富达以太坊基金(FETH)将质押其持有的ETH。

这一变化将重写基金的既定目标。FETH目前跟踪富达以太坊参考利率，经过费用调整。通过质押，其目标将不仅是该指数，还包括基于质押奖励的金额。该文件指出，信托预计在扣除费用之前会超越该指数。

质押是以太坊保障其网络安全的方式：持有者锁定以太坊（交易为ETH），以帮助验证交易并赚取新代币作为回报。富达会通过包括安克拉奇数字公司、BitGo和富达数字资产等保管人，将其ETH转交给一个或多个节点运营商，这些运营商运行验证基础设施。

在正常情况下，该基金可以质押其以太坊的100%，虽然并不要求质押任何最低金额。奖励将在节点运营商、保管人和富达之间作为费用进行分配，信托保留一部分。

富达并不是第一个。灰度（Grayscale）成为第一家向持有者支付ETH质押奖励的美国ETF发行商，而SEC已经承认黑石的提议，要在其ETFA基金中增加质押。这些举措是基于一项财政部和国税局的安全港，允许加密信托在没有税收或监管负担的情况下产生质押收益。

当SEC在2024年批准现货以太坊ETF时，这些产品明确不允许质押；自那时以来，缺乏奖励一直是一个缺点。



如果获批，FETH将进行季度现金分配，将质押以太坊转换为美元，然后支付给登记的股东。富达预计这些奖励将被视为税务收入。但该文件直言不讳：分配并不保证，富达可以自行决定暂停或结束它们。

质押的ETH还存在削减风险（对不当行为的验证者的惩罚），并且在退押期间可能会被锁定，这对于流动性是一个障碍，基金计划在必要时通过延长赎回时间来管理。

FETH于2024年与首批美国现货以太坊ETF一起推出，收取0.25%的费用；质押修正案仅在SEC宣布注册声明生效时生效。

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