上周，美国现货比特币ETF在连续五个交易日中吸引了8.535亿美元的资金，SoSoValue数据显示，此前一周的资金净流出为6150万美元，使得自推出以来的累计净流入达521.8亿美元。

根据Algoz Technologies的策略和收入主管斯蒂芬·温德克的数据，大约6.9亿美元来自贝莱德的IBIT，占本周总额的80%。仅在周五，IBIT吸引了8670万美元，富达的FBTC吸引了4100万美元，而景顺的BTCO流出了1940万美元，范艾克的HODL流出了1060万美元。

动能在周末有所减弱，日常流入从周四的1.287亿美元降至周五的9890万美元。资金在周末结束时持有795亿美元，约占比特币市场总值的6.1%。

“这表明，在人工智能热潮短暂进入回调期后，机构资金开始再次购买比特币，”HashKey的高级研究员蒂姆·孙告诉Decrypt，并补充说，这些资金流入可能将投资组合再平衡和一定程度的基差交易结合在一起。

宏观解读

孙指出，美国就业数据的疲软和加息预期的下降是更重要的催化剂。周五的数据显示，雇主在7月份裁减了23000个工作岗位，而预计将增加95000个工作岗位，比特币处于死亡交叉状态，其50日移动平均线低于200日移动平均线。CME联邦观察工具显示9月加息的概率从周五的55%降至40%，周一上升至46%。

孙表示，与人工智能相关的股票放缓了全球风险资本的吸引力，资金流向不那么拥挤的资产。他认为6万美元到6.1万美元是市场屡次测试的支撑位。

他警告说，不要将这一周看作市场转折。孙表示，这些资金流入“不足以支持趋势反转”，并指出加息的几率并未消失，长期国债收益率仍然较高。



CoinShares传达了更乐观的态度。“我们的观点是，周期低点可能已经在我们身后，”研究主管詹姆斯·巴特菲尔在周五的更新中写道，同时提醒“这并不意味着立即恢复强劲的上涨。”他预期比特币将在两到三个月内保持区间波动，可能朝向8万美元。根据CoinGecko的数据，周一早间，比特币交易价格约为65100美元，日内上涨0.4%。

巴特菲尔提到，自2025年10月以来，鲸鱼已卖出约400亿美元，接下来的三周则出现了三周连续的鲸鱼增持，同时上周全球数字资产投资产品流入金额为10.5亿美元，这一数据比单独考虑美国比特币ETF的更广泛，这也是连续第五周的正增长。他写道，这一模式“越来越像是绝望的抛售后的早期再积累。”他补充说，向10万美元的走势需要“就业数据明显恶化和更有意义的利率预期下降。”

冷卡理论

彭博社ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯提出了不同的解释。自从冷卡漏洞开始从气隔钱包中抽取比特币以来，IBIT、FBTC和其他几只ETF每日都有资金流入，他在推特上表示，“很难不看到这种相关性中的因果关系。”他称这是自十月以来的第三好一周，并表示“如果冷存储被盗标志着下一轮的开始，那将是讽刺，但在某种程度上也符合品牌特征。”

Decrypt本月报道说，组成10个比特币以下转账的交易所存款在7月31日达到了7300个比特币，为自2月以来的最高值，CryptoQuant表示持有者似乎正在为安全转移资金，但注意到这种联系并不确定。

可能打破区间的因素

温德克称这是自四月以来资金的最强一周，并表示投资者将当前价格视为“抄底”机会。他认为在9月中旬之前没有什么变化，当时《清晰法案》将获得另一个窗口，美联储将再次开会，他怀疑共和党是否能及时找到投票支持。交易员们稍微乐观一些，Polymarket的用户在周一将该法案在今年变为法律的概率定为21%，高于巴特菲尔在8月6日提到的14%。

两人则将目光转向中东。“任何现实的伊朗和平协议都将缓解通胀担忧，并极大地抑制加息的情绪，”温德克表示，称这是他所描述的被超卖市场更可能的催化剂。目前，他补充道，这“多数感觉像是‘土拨鼠日’”，假期的无精打采使得交易量变得稀薄。

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