Robinhood 早期投资者喊话管理层，切勿重蹈 GME 时期品牌危机。

撰文：Jon Ma，Artemis 联合创始人

编译：Saoirse，Foresight News

Robinhood Chain 在践行普惠金融的道路上开局亮眼：

• 日活跃地址超 30 万个；
• 现货去中心化交易所（DEX）日均交易量突破 10 亿美元，公链排名第二；
• 稳定币流通规模约 3 亿美元；
• 链上年化手续费收入超 4000 万美元；
• Morpho、Ethena、Uniswap 等项目带动链上锁仓资产总值（TVL）突破 3 亿美元。

相关数据看板：https://www.artemis.ai/jon/dashboard/334077439341928255

我早在 2019 年就通过 @whalerock 参与了 Robinhood 上市前一轮融资，并在 2020 年跟进报道 Coinbase 的 IPO 路演。我的初衷，是引导人们去投资加密市场与股市中具备长期价值的优质资产，而非投机炒作 Meme 币。

上周我打开 Robinhood 钱包，内心十分震惊与失望：平台可供交易的标的几乎只剩下各类 Meme 币。我小额买入少量 CASCHAT，短短三天内，钱包就收到大量随机、毫无价值的代币空投，其中甚至有一款代币名叫「Pointless Coin（无意义币）」。

不可否认，Robinhood 当前现货 DEX 交易量位列全网第三。

但目前绝大多数交易量，都来源于各类 Meme 币 —— 动物题材 Meme 币、围绕 Vlad（Vlad Tenev，Robinhood 联合创始人兼 CEO）与 Robinhood 衍生的 Meme 币，以及五花八门的通用 Meme 代币。在此恳请 Robinhood：不要把这条公链打造成为一条 Meme 币专用链。

Coinbase 旗下 Base 链发展更早、体量更大，Robinhood 加密业务有大量经验值得借鉴。

Brian Armstrong（Coinbase 联合创始人兼 CEO）更是在公开回复中反复强调，要引导用户关注具备真实价值、可持续发展的落地应用：

来源：https://x.com/brian_armstrong/status/2076506839953629445?s=20

我理解平台难以抗拒 Meme 币带来的诱惑：这类币种是获取早期用户、吸引做市方、拉动流动性与交易量的捷径。很多人信奉「因 Meme 而来，因真实应用留下」。就像 Base 链上的 Aerodrome，占据链上绝大部分交易量，并搭建起可持续的商业模式。

但 Meme 币 会让大量用户蒙受亏损，摧毁行业信任。看看 2024 年初在 Base 链发行的一众 Meme 币就能引以为戒：今年价格再度暴跌 90%，较高点最大跌幅高达 99%。

Meme 币没有长期生命力，既损害普通投资者利益，也会让散户愈发排斥区块链。除此之外，如果 Robinhood Chain 持续充斥 Meme 币，会进一步加深华尔街、各大对冲基金的固有印象：Robinhood 就是一家依托 2021 年 GME（GameStop 股票代码，著名 Meme 股）与 Meme 股票热潮走红的投机交易软件。

来源：https://x.com/vladtenev/status/2074695821896065360?s=20

华尔街本身就很难客观看待 Robinhood 这家公司。千万别重蹈 2021 年损害品牌口碑的覆辙。

与之相反，Robinhood 钱包和生态应当将流动性与资源倾斜给 Arcus（原 dYdX 团队打造，老牌头部永续合约 DEX）以及代币化股票赛道。我十分看好 Arcus 的愿景：让全球任何人都能够交易现货代币化股票。

这类股票也只是在过去十年才兴起。

请 Robinhood Chain 真正发力现实资产代币化（RWA）赛道，拓宽金融服务边界，让更多投资者能够交易股票以及拟上市公司股权。

Robinhood 面临最大的利空隐患：美国本土市场已经接近饱和。当前平台拥有 2700 万个入金账户，机构预测 2028 财年账户规模仅能增长至 3100 万–3200 万，增长空间十分有限。

而我看多 Robinhood 的核心逻辑是：依托 Robinhood Chain 触达超 1 亿海外新增投资者。用户可以通过公链参与 RWA、预测市场、稳定币、上市公司与 Pre-IPO 资产投资，同时为公链 App 持续输送上游流量。

全天候不间断交易的代币化股票拥有真实市场需求。参考 trade.xyz 平台，用户主要交易 SKHY 这类实体企业对应资产，该企业年度真实营收高达 680 亿美元。

做一个测算：依托 Robinhood Chain，倘若公司 2030 年月活跃用户达到 1 亿。目前平台 ARPU（每位用户平均收入）约 171 美元；海外用户更多支付链上手续费，而非通过佣金比例更高的 App 交易，我们保守假设海外用户 ARPU 为 100 美元。仅 C 端业务，2030 年收入便可达到 100 亿美元，超越华尔街预测 2029 财年 87.8 亿美元的营收目标。

Vlad Tenev（Robinhood 联合创始人兼 CEO）、Johann Kerbrat（Robinhood 高级副总裁，加密业务与国际业务总经理），你们拥有一个绝佳机遇：借助资产代币化，兑现加密行业最初的愿景 —— 让全球所有人平等获取金融服务。

不要亲手葬送这次机会，把 Robinhood 公链沦为一条 Meme 币链。倘若选对方向，华尔街、亿万用户乃至全世界，都会为此认可你们。