6月不仅惩罚了比特币的价格，还从本应让持有比特币变得常态的工具中抽走了资金。2026年6月，美国现货比特币ETF资金净流出45亿美元，比特币价格下滑20.48%，创下自2022年6月以来最糟糕的月份。在2026年7月1日，比特币触及21个月低点58,190美元，而花旗将其12个月目标从112,000美元下调至82,000美元，警告称“ETF资金流动，作为价格的重要驱动因素，最近已经转为负值。”现在的争论是，杠杆清洗和大户买入是否标志着底部，还是下一波走势取决于联邦储备局7月28-29日的会议。

到七月初，围绕比特币的情绪从耐心的乐观转向了损害控制。2026年6月最终成为自2022年6月以来最糟糕的月份，价格下跌20.48%，而通常的“夏季低迷”借口也失去了效果。决定性的数据点是机构运作的底层：美国现货比特币ETF流出净额为45亿美元。

这种资金流出很重要，因为这些基金自2024年1月推出以来，成为了加密货币与传统经纪账户之间最干净的桥梁。比特币的滑落并未在月末停止。7月1日，它触及21个月低点58,190美元，此前2026年开局超过93,000美元，在一年内下跌超过33%。

随着资金流向错误的方向，花旗迅速调整了预测。在7月1日的研究报告中，花旗将其12个月比特币目标从112,000美元下调至82,000美元，此前在2026年3月17日已从143,000美元下调。“ETF资金流动，作为价格的重要驱动因素，最近已经转为负值，”花旗写道。

花旗还将其12个月以太币目标从3,175美元下调至2,240美元，并预计未来12个月比特币ETF的净流入将持平，低于之前的100亿美元预测。其看空情景以经济衰退加上持续的ETF流出为基础，将未来一年比特币价格预估为53,000美元。

随后传来一个较小的消息，依旧引起轰动：策略（前称MicroStrategy）在5月26日至5月31日期间以约250万美元的价格出售了32个比特币，平均价格为77,135美元。这是该公司自2022年12月以来首次出售比特币，收入用于资助其STRC永续优先股的分配。

截至5月31日，策略持有843,706个比特币，占比特币2100万总供应量的4%以上，单个比特币的成本基础为75,699美元。其董事会还批准了一项框架，可能允许高达12.5亿美元的比特币销售用于储备、红利、利息支付或回购。花旗认为这一新计划“增强了流动性，并应为公司提供更多时间以稳定。”

在表面之下，经济下行迫使投机退出系统。杠杆比特币期货未平仓合约从5月30日左右的313亿美元降至6月初的216亿美元，典型的杠杆清洗。在两周的时间里，主要持有者增加了超过270,000个比特币，表明随着市场走弱，长期买家开始出现。

这是否标志着一个持久的低点，或者只是暂停，现在与宏观经济相呼应。联邦储备局主席凯文·沃尔什在6月17日维持利率不变，并将预期的降息搁置，这一鹰派转变与交易员的加密货币抛售有关。市场预计联邦储备局在7月28-29日的会议上再次保持利率不变的概率约为70%，这个日期可能决定这次反弹是否能够持久。

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