作为其中一个最相关的全球流动性驱动因素，日本日元套利交易由于最近日元贬值再次受到分析师的关注，这可能促使其最初产生的条件发生逆转。

正如比特币新闻之前所解释的，日元套利交易源于日本历史上低廉的借款成本。投资者利用这种流动性，从该国抽取资金，并将其注入更有利可图的市场，投资于风险资产，如科技股票和比特币。

最近日本日元的贬值触及历史低点，专家正在研究日本银行可能采取的行动，该银行可能会选择收紧财政政策，从而影响套利交易和受益于套利交易的资产。

“JP10Y 创下了新高，而日元则接近 162，从这里日元的急剧反转将收紧流动性，并对 $BTC 和 $ETH 施加压力。这对仍在寻找底部的市场构成了真正的风险，”他们强调，突出了潜在政策变化对风险资产的风险。

尽管如此，一些人认为这些担忧是没有根据的，因为市场认为日本由于其庞大的债务而无法采取激进的行动。 “因此，美日利差的扩大 - 以及日元的结构性弱势 - 可能会持续，”来自东亚银行的投资策略师博斯科·吴表示。

中央银行预测日元将进一步贬值，在12个月内达到165美元。它已经进行了干预，以保持日元的价值，从4月到5月注入了约730亿美元的外汇干预资金。

这些干预的范围有限，对外汇市场的影响不大，而该市场的交易量接近全球全部贸易量的17% - 每天超过1.6万亿美元。

即便如此，预期的变化可能会影响市场，即使最终没有发生逆转。

中信银行国际的首席经济学家赵克力与全球策略师姜薇向《南华早报》表示 “如果美国和日本的货币政策预期同时发生变化，日元走强、风险资产抛售和杠杆头寸的平仓可能会迅速相互强化，通过高度流动的资产放大全球市场的波动性。”

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