比特币的四年周期，与减半和零售需求相关，已不再是主导市场模型，Strategy 董事长 迈克尔·塞勒在发布的分析中指出，比特币正逐渐转变为“数字资本”的地位，现在依赖于大型机构的资金流入。
根据最大的企业比特币持有者的负责人所言，矿工的币发行减少已失去其先前的重要性。这位知名投资者现在将新需求来源视为主要市场驱动力。比特币的轨迹现已由大型资金流动所塑造：
- 现货比特币 ETF 和股市衍生品
- 上市公司的企业财库
- 主权财富基金和国家储备
- 银行间信用和担保工具
塞勒强调，市场已变得过于流动，不再适合旧有的零售驱动周期。“这是比特币采纳的下一个阶段：不仅是更多买家，还有更多资产负债表，”这位高管表示。
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广告— 迈克尔·塞勒 (@saylor) 2026年7月5日
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他还指出，不同于快速发展的IT公司，比特币的角色是确保基础层的稳定。根据作者的预测，在接下来的十年里，该协议将变得更加保守，作为大型最终结算的平台。
由于参与者之间的严格共识，代码变更将变得稀少，而演讲者认为，诸如闪电网络或侧链之类的技术解决方案最终将转移到系统的边缘。
“纸比特币”的威胁
与此同时，这位亿万富翁拿黄金和房地产做类比，它们只有在信贷市场出现后才解锁其财务潜力。根据MicroStrategy创始人的说法，围绕比特币正在形成类似的数字信贷行业，将其与传统经济联系起来。
然而，塞勒也将此视为十年的主要风险：“纸比特币”的出现，其中中介创造的债务索赔超过了实际币的支持。在这种情况下，Strategy首席认为保管透明度和储备证明是投资者安全的关键因素。
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