作者：anymose，一个软核科普作家

科普向：什么是末日期权

人人都爱看暴富的故事，大家都借着好奇心吃瓜的同时也想研究下能否复制成功，最差，也来沾沾好运气。事实可能让人沮丧，那位字节横空出世的人也许并不是天才，而是无数个幸存者偏差下的普通人。

想要了解他怎么暴富的，我们就得谈一下末日期权这个工具。

让我们浅入！

关于他如何暴富的故事有许多个版本，大同小异，都是靠小资金、高赔率积累了本金然后再分散投资。我看了一个版本说是早期去借贷来冲末日期权，几次都对了，于是从 2万本金搞到几百万，这是真的吗？理论上来说，的确是有可能的。

他用的就是末日期权这个金融工具。

末日期权 0DTE / Zero Days to Expiration 也称 0DTE 期权或者零日期权，它是期权里的一种风险极高近乎于赌博的玩法，即，以低价格赌行权日或附近几天的情况。

一般可以买入或卖出末日期权。举例来说，英特尔股价 104 元，买入行权价 105 的看涨末日期权，权利金很低。如果当天股价暴涨到110+，期权可能轻松翻几倍甚至十几倍。注意了，末日期权的典型特征就是时间价值衰减极快，甚至是断崖式消失。

通俗理解，末日期权就是你在赌几个月后某个期权到期日的涨跌。在末日期权交易里，你可以以极低价格买入但需要承担大概率丢失全部本金的风险，且没有任何翻身的机会，长期期权还有时间对冲或调仓，末日期权只要方向错了就归零了。

这非常像加了时间和资金杠杆的二元期权，二元期权在很多国家都是非法的、直接定义成赌博的。赌方向 + 高杠杆 + 时间截止 + 大概率归零，这就是特征。了一个角度，末日期权跟彩票里的大乐透也极其相似，也许不是巧合，字节故事的主人公handle 竟然是 @leto_Bao，Leto 就是乐透的意思。（相关阅读：字节炒股爆赚3000万辞职主角：我在拼多多买硬盘，竟意外上车存储？普通人如何捕捉“身边信息”做交易？）

他靠撸消费贷2万美金多次猜对末日期权翻到 200 多万美金，理论上是成立的，但也只是理论上。这是完全无法复现的，所以也别心痒痒去尝试，一将功成万骨枯，他的成功你无法复制，更别想粘贴了。

那末日期权真的完全不能碰吗？

是的，以我的交易风险来看绝对不要碰，但是总有不信邪的、自己觉得自己牛逼的。我个人建议，先可以学学什么是末日期权，然后用小资金试试，记住了，哪怕你小资金成功了也不代表你大资金就能成功。

马后炮可以复盘一个案例。上次美光其实是一个很好的末日期权实践，我们回溯来看，如果你能在财报公开前一天狂卖出、后一天狂买入，我的老天爷，整个美光你都能买下来了。

金融工具就是工具，它么得感情的，它自由选择爱上它的人，大家一起同归于尽。投资有风险，风险在于你能否先搞懂这些工具，谨以此文，抛砖引玉，吃吃瓜就行了，你还真花钱进去付费学习如何赌博啊？抛硬币就行了。

祝我们好运！

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