现货黄金在6月13日开周时接近每盎司$4,214。随着对美国和伊朗达成停火协议的乐观情绪，价格在周中上涨至$4,330至$4,380。然而，在美联储暗示可能在2026年稍晚提高利率后，这一涨势迅速反转，黄金在6月19日至20日跌至$4,151至$4,173。

此次回调标志着大约3.4%的周跌幅，并延续了更广泛的6月调整，黄金在本月下跌约8.5%。黄金的价格仍比一年前高出约23%，但远低于2026年1月的约$5,608的纪录。

美国美元在这一周攀升至13个月来的最高水平。更强的美元使得黄金对持有其他货币的投资者而言变得更贵，通常会降低黄金以及其他资产的需求。

2026年6月21日的黄金价格。

更高的国债收益率也增加了压力。持有无收益资产如黄金的投资者在收益率上升时面临更高的机会成本，这一动态在周后半段显现出来。

美联储将目标利率维持在3.5%至3.75%左右，但指出了今年晚些时候可能进一步加息的可能性。与凯文·沃什有关的美联储临时领导在最近的评论中强调了价格稳定，市场对此的反应是提高了九月加息的几率。

热潮的通胀数据进一步巩固了这一主张。5月消费者价格同比上涨4.2%，为2023年以来的最高水平。黄金的收盘价在200日移动平均线下方持续了一段时间，这是自2023年底以来的首次，这一技术信号被一些交易者观察，作为长期动能减弱的标志。

在同一时期，白银的跌幅超过黄金，至6月19日跌至约$64.90，月跌幅接近14%。

高盛将2026年年底的黄金目标从$5,400下调至$4,900，理由是美联储降息的推迟以及市场对黄金支持的交易所交易基金（ETF）需求减弱。交易经济学模型预测到第二季度末黄金将在$4,162附近，而12个月的预测约为$4,527。

弗兰克·吉乌斯特拉在本周与Kitco新闻主播杰里米·萨弗隆的对话中，将此次回调描述为一次正常的调整，而不是黄金牛市的结束。他认为，推动黄金价格从约$1,800上涨到创纪录高点的不是散户投机者，而是中央银行，而这些买家并没有停止购买。

吉乌斯特拉是一位加拿大矿业融资商和企业家，以建立、资助和合并主要黄金和自然资源公司而闻名，包括威顿河矿业/嘉能可和利金矿业/均衡黄金。他目前担任Fiore集团的负责人。

吉乌斯特拉指出，中央银行的储备正在向美元以外多样化，这在他看来因冻结俄罗斯储备而加速，中国及其他金砖国家也在努力建立美元网络之外的支付系统。他预计矿业股票最终会追赶黄金，并预测生产者在寻找新矿床时会有更多的合并。

劳伦斯·莱帕德在本周与萨弗隆的另一场采访中提出了类似的看法。他将黄金的上涨从约$3,000到超过$5,500与人们对美国政府赤字可能通过货币扩张而非削减开支来融资的认识增加联系在一起。莱帕德表示，只有在政府变得财政纪律严明时他才会改变对黄金的看涨观点，但他认为这种情况不太可能发生。

莱帕德是一位著名的专业投资经理，倡导健全货币，著有《大打印》，他经营着股权管理协会，专注于比特币和黄金/白银矿业投资。

在本周与萨弗隆聊天时，莱帕德描述黄金和白银投资者的定位仍处于较长周期的“第三局”，并指出大多数资本仍集中于人工智能和科技股票，而非贵金属。

莱帕德同时持有黄金和比特币，他把比特币固定的2100万供应称为一种数字稀缺性，补充了黄金的物理稀缺性。他表示，与以往周期相比，目前比特币的回调看起来温和，过去曾出现70%或更大幅度的回撤，他认为这表明日益增长的机构支持。

他提出了以十年为单位的长期预测，包括从约$100,000到$1百万，并最终趋向于$10百万，并表示考虑到比特币的风险回报特征，持有零比特币是一个错误。

交易者正在关注有关通胀、就业和美联储评论的进一步数据，以及对美国-伊朗协议的任何后续行动。分析师指出，如果调整持续，$4,000到$4,100附近的支撑位是下一个需要监测的水平。

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