比特币在2026年迄今已暴跌约27%，受到资金流入疲软和零售投资者大幅转向AI股票的影响。但伯恩斯坦的分析师对此持乐观态度，认为这一加密货币安静的一年是机构稳定性增强的证据，而非结构性下降。

在周一发布的研究报告中，伯恩斯坦全球数字资产团队指出，今年流入比特币的资金急剧下降。今年迄今，从交易所交易基金和企业财政购买者的净流入降至约120亿美元，而2025年全年为600亿美元，下降幅度达80%。比特币ETF实际上从750亿美元的总资产中出现了26亿美元的净流出。

但分析师将这种撤退以乐观的方式进行解读。他们认为，零售投资者只是在追逐与AI相关的股票，这使得比特币的持有者基础越来越多地由机构玩家、养老金、主权财富基金和企业财政购买者主导——相比于之前周期驱动的投机人群，这是一个更稳定的基础。

策略，这家已转型为比特币财政巨头的软件公司，尽管近期价格下跌，仍在积极增持。今年该公司通过其优先股工具（STRC）筹集了75亿美元，并利用这笔资金购买了约10万个比特币。该公司目前持有超过845,000 BTC，价值约536亿美元。



截至目前，整个加密市场的市值约为2.25万亿美元，这只是全球股市和商品市场的一部分，伯恩斯坦指出，这些市场在本周期内仍是大多数投资者的主要关注点。许多比特币矿业公司也已转向AI数据中心，包括IREN和Cipher Digital，在此过程中取得了可观的收益。

即使比特币的交易价格刚刚超过63,000美元，比10月份的峰值下降了约50%，伯恩斯坦仍维持其到年底比特币价格150,000美元的长期目标——这一希望的赌注是在市场困扰的背景下提出的。

“我们认为比特币的这一成熟阶段被低估，批评主要源自其缺乏零售动力——考虑到零售投资者已经涌入AI，这可能并不是坏事，”他们写道。“比特币在本周期的无趣不应成为对它的指责，并且在我们看来，这并不影响其长期‘价值储存’的论点。”

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