以下社论由亚历克斯·福汉德和迈克尔·汉德尔斯曼为Kelman.Law撰写。
五月的最后一周展示了全球加密监管的一个决定性趋势：政策制定者正日益从制定规则转向实施、执法和市场设计。在欧洲、亚洲和美国，监管机构不再争论数字资产是否应该被监管。相反，他们正在努力解决加密如何融入现有金融体系、允许多大风险以及各个司法管辖区如何在不牺牲监督的情况下保持竞争力的问题。
从欧洲首次在MiCA下发出的执法警告到美国推出的受监管的永久期货，本周的发展突显了全球加密法律的快速成熟。
法国的金融监管机构警告称，在欧洲联盟内运营的加密公司如果未能根据该集团的新加密许可框架获得授权，可能会面临起诉。这一警告是在欧盟的加密资产市场监管法规从立法框架转向主动合规制度的过程中发出的。多年来，加密公司在一旁关注MiCA的进展。那个时期正在结束。监管机构明言，服务欧洲客户但没有适当授权的公司可能面临真实的法律后果。欧洲正进入加密监管的执法阶段。曾经看似理论上的许可要求正在变得可操作，为交易所、保管机构和其他数字资产服务提供商创造了立即的合规义务。
Coinbase和Kalshi正在为美国投资者带来受监管的永久加密期货。历史上，永久期货一直是加密最受欢迎的交易产品之一，但大多数活动发生在不受美国直接监管的离岸场所。受监管的永久期货的推出可能会从根本上改变这种动态，通过将高交易量的衍生品交易带入国内监管框架。加密的最大市场之一正走出法律灰色地带，进入受监管的美国金融基础设施。这一发展反映了将数字资产活动引入在成熟的监管监督下的更广泛努力。
日本的立法者正在鼓励政府建立加密交易所交易基金的法律框架，并在整个亚洲推广以日元为支持的稳定币。日本政策制定者不再仅仅专注于风险管理，而是越来越多地将加密监管视为经济竞争力的问题。该提案反映了越来越多的担忧，即提供更明确法律框架的司法管辖区可能吸引投资、人才和金融基础设施，从而使较慢发展的市场处于劣势。加密监管正日益被用作经济发展工具。各国现在不仅在合规标准方面竞争，还在吸引数字资产业务的能力方面竞争。
英国的国会议员正在敦促英格兰银行重新考虑某些人认为可能抑制创新的稳定币监管提案。批评者认为，过多的限制可能会使英国在希望吸引数字资产业务的竞争金融中心中处于不利地位。这场辩论反映了多个司法管辖区正在进行的更广泛讨论，即在创新和金融稳定之间的适当平衡。稳定币已成为加密监管中最具争议的领域之一。政策制定者越来越认识到，监管选择可能会影响未来金融基础设施的建设地点。
美国财政部宣布对几家伊朗加密交易所实施制裁，称它们便利了非法金融活动和制裁规避。此举反映了将数字资产整合入现有制裁和反洗钱执法框架中的更广泛趋势。加密平台越来越被视为全球金融网络中的潜在节点，使其不仅与证券监管机构相关，还与国家安全机构相关。加密执法正在超越投资者保护和市场完整性。国家安全、制裁合规和地缘政治问题正日益成为监管政策的重要驱动力。
围绕加密衍生品的法律和监管辩论在CME集团首席执行官警告新批准的永久期货产品可能造成系统性风险后加剧。支持者认为，将永久期货带入受监管的市场改善了监督并减少了对离岸场所的依赖。批评者认为，将高度杠杆的加密产品纳入传统金融系统可能会产生新的风险。监管讨论发生了显著变化。政策制定者不再质疑加密是否应该被监管——他们正在争论监管市场应该承受多少加密相关风险。
在这个不断变化的环境中保持知情和合规比以往任何时候都更加重要。无论您是投资者、企业家，还是参与加密货币业务的人员，我们的团队都会为您提供帮助。我们提供所需的法律咨询，以应对这些激动人心的发展。如果您相信我们可以提供帮助，请在此处安排咨询。
本周加密法律档案：
本周加密法律（2026年5月23日）
本周加密法律（2023年5月16日）
本周加密法律（2026年5月2日）
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