Hyperliquid 再次引起关注，成为加密货币最大的永续期货交易场所之一，此前英国金融监管机构在 5 月发出警告，列出了 Hyperliquid 和 Hyper Foundation 为未经授权的场所，因对加密市场的永续合约存在更广泛的担忧。

该警告来自英国金融行为监管局，监管局在 5 月 21 日的 通知中表示，Hyperliquid、Hyper Foundation、该协议的应用程序及其社交渠道可能在英国未经许可提供或推广金融服务。

该通知似乎直到本周才引起较多关注，当时它开始在 Decrypt 审查的搜索结果中显得更加显眼。

监管机构表示，Hyperliquid “可能在未获得授权的情况下提供或推广金融服务或产品”，警告用户“避免与该平台进行交易”。

本周，CME Group 首席执行官 Terry Duffy 警告称，加密货币永续合约可能成为一个“迫在眉睫的灾难”，因为美国监管机构允许类似产品进入受监管市场，路透社 周五报道。

Duffy 表示，市场已经被“投机市场替代”，批评 CFTC 对他称之为“新颖而复杂”产品的批准过程。

在上周三的发言中，洲际交易所首席执行官 Jeffrey Sprecher 表示，纽约证券交易所的母公司正在 研究 Hyperliquid 的模型，并询问监管机构为什么传统场所不能提供类似产品。

两天后，CFTC 批准 预测市场平台 Kalshi 提供比特币永续期货。

更难以忽视

Hyperliquid 是最大的去中心化加密货币永续期货交易场所之一，这是一种衍生品，允许交易者以杠杆交易代币价格且没有到期日。

与在诸如 CME 等受监管交易所交易的标准期货不同，永续合约可以无限期保持开放，并利用常规资金支付来保持价格接近现货市场。

Hyperliquid 市场的 规模 也使其更难以忽视。到 5 月 20 日，该平台据报道产生了 2.55 亿美元的年初至今收入，而其 HYPE 代币在同期内 上涨了 101%。



“加密货币永续合约已经成长为表达对数字资产的方向性观点的主导机制之一，”Altura DeFi 的首席运营官 Matthew Pinnock 对 Decrypt 表示。在 Hyperliquid 等平台上处理的交易量使得传统市场参与者“根本不可能”将其视为“边缘化”的产品，Pinnock 补充道。

美国对某些永续合约产品的批准以及日益增长的机构兴趣也推动了这些工具在受监管市场中如何适应的问题，Pinnock 补充道。

目前，监管机构正在关注“永续期货在价格发现中日益增长的作用”，Pinnock 说，像 Hyperliquid 这样的平台允许交易者对资产表达观点，“往往在传统市场提供类似访问之前的很久”。

FCA 对 Hyperliquid 的警告表明，监管机构在同一市场上采取不同的路径，英国标记了一个离岸场所，而美国则开始允许在监管下的某些产品，他指出。

展望未来，Pinnock 表示，关键测试将是清算系统、保证金规则和市场监控在“条件急剧转变时”是否能够保持有效。

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