布伦特原油在周末CFD交易中下跌约4.87%，至约98.87美元，延续了从周五接近103美元的结算价格回落。西德克萨斯中质油（WTI）2026年7月合约周五收于97.00美元，较上一交易日上涨0.67%，尽管周末的迹象指向下行。在5月早些时候，布伦特曾因与美伊冲突相关的供应担忧而交易超过110美元，但每次谈判进展都迅速回落。

霍尔木兹海峡依然是关键点。该水道约占全球石油贸易的20%，由于伊朗的限制和美国的海军行动，自2月底战斗升级以来，日高峰期中断水平已经切断超过1000万桶的供应。每轮停火信号都使价格在单个交易日内下跌两位数。

特朗普周末的言论增加了看空情绪的份量。总统表示协议接近达成，条款预计包括延长60天的停火、潜在的制裁缓解和延期的核谈判。伊朗已经提交了修订提案，沙特阿拉伯和阿联酋等地区参与者据悉也参与了这一进程。关于伊朗对海峡的控制、铀库存以及以色列提出的担忧，仍然是悬而未决的焦点。

布伦特期货。图片来源于Tradingview

交易者预计确认的协议将推动WTI向80美元区间靠拢。基础设施修复和运输物流可能导致完全供应正常化延迟数周或数月，但市场已经在定价恢复流动。如果谈判失败，风险溢价将迅速回归。

期货曲线反映了不同的前景。8月的布伦特合约交易接近99.50美元，9月合约接近96.00美元，后续月份则因市场预期最终正常化而下滑。摩根大通的分析师表示，如果地缘政治紧张局势缓和并预计2026年稍晚出现过剩，布伦特的平均价格将为60美元。其他预测者认为，由于中断期的影响，第二季度的平均价格将更接近90至100美元。

巴基斯坦主导的停火轮次在今年春季早些时候触发了一些年度最大的单日价格下跌。同样的模式正在重演。协议乐观情绪压缩了风险溢价；任何崩溃则会恢复它。进入周二的交易者在关注正式的确认。

比特币在周末保持在76,700至77,200美元之间，未能在任一方向上有显著突破。加密货币市场全天候运作，仍然是美国假日期间唯一一个活跃的大型金融市场。以太坊和其他山寨币与比特币同步移动，总体交易量稀薄，动能平坦。至少在目前，周日晚上8:30（东部时间）。

美国股市、债市和CME能源期货在明天，即5月25日，受到假期限制的影响。正常交易将在5月26日星期二恢复。那一交易日将吸收长周末出现的任何协议进展。在此期间，任何事情都有可能发生。

石油的短期方向保持事件驱动。确认霍尔木兹海峡的重新开放将迅速改变供应形势。在5月初价格上升至110美元以上的交易者已经看到了协议乐观情绪在下行时的影响。

比特币在77,000美元附近的整合经历了一段宏观和地缘政治噪音的考验。周二是否会改变在很大程度上取决于在7,000英里外的海峡中会发生什么。像往常一样，加密市场可能是首先感受到影响的。

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