该豁免为交易代表公开交易公司所有权或风险的代币创建了一个新框架。熟悉此事的人士告诉彭博社，此举即将实施，使其成为保罗·阿特金斯主席领导下采取的最重要的监管行动之一。

自2025年初以来，特朗普政府一直在稳步推动将区块链技术整合到传统证券市场。证监会在2026年3月批准了纳斯达克对代币化股票的规则，紧接着在2026年4月对纽约证券交易所（NYSE）进行了类似的批准。

这两个交易所现在允许选择的股票和交易所交易基金（ETF）的代币化版本与传统股票一起交易，使用的是存管信托公司的代币化试点。创新豁免采取了不同的方法。纳斯达克和纽约证券交易所的批准将代币化交易保留在现有市场结构内，而新的豁免则针对更广泛的链上交易。

它旨在允许以加密为基础的平台在实验期间以较轻的监管要求提供代币化股票。证监会自2025年中以来一直讨论该豁免，作为阿特金斯所称的“项目加密”的一部分。行业参与者在整个过程中提交了意见，包括传统交易所的反对意见，这些交易所警告投资者保护措施可能被削弱并可能引发不公平竞争。

在预计的框架下，平台可能能够在某些情况下提供代币化股票，而无需获得全面的经纪交易商或交易所注册。该豁免预计将包括如风险敞口限制、披露要求，以及与其临时或有条件性质相关的限制等保护措施。

在2026年1月，证监会发布了指导意见，明确代币化证券并未改变其监管分类。联邦证券法仍然适用，基于经济实质，这意味着代币化股票仍然遵循与其基础工具相同的规则。

代币化股票交易的实际好处包括更快的结算时间、分数所有权、降低交易成本以及全天候交易的能力。这些特性吸引了去中心化金融平台和寻求更广泛进入美国股市的投资者的关注。

如果豁免允许加密平台提供合规的代币化股票交易而无需全面注册，像Coinbase这样的实体可能会受益。寻求在链上上市代币化股票的去中心化金融（DeFi）协议也会落入豁免的明显范围内。

传统金融机构在整个规则制定过程中提出了异议。银行和交易所认为，沙盒式的方法会造成竞争不平衡，并削弱围绕保管、反洗钱合规和市场碎片化的保障措施。

证监会尚未在其网站上发布该豁免。有关合格参与者、范围和具体条件的详细信息，可能会在正式发布时在sec.gov上提供。该举措符合当前政府通过证监会和商品期货交易委员会的协调、代币分类工作和链上结算现代化，来现代化市场结构的更广泛努力。

阿特金斯将该机构定位为金融创新的促进者，代币化股票的豁免代表着美国在规模上允许基于区块链的监管证券交易的最明确的一步。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。