需要了解的内容：代币化的美国国债锁定的价值达到了创纪录的153.5亿美元，因为交易者权衡了美联储加息的较高可能性，并寻求在现货加密货币之外获得收益。比特币在$80,000以上保持稳定，但如果通货膨胀和实际利率继续上升，突破更高价位将面临困难，矿工的资产负债表压力可能会在反弹时增加抛售。市场波动性指标显示，尽管关键的宏观和政治事件迫在眉睫，包括美国PPI报告、透明法案投票和可能影响风险情绪的特朗普-习近平峰会，但短期内保持平静。
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尽管比特币 保持在$80,000以上，另外一个对利率敏感的加密市场正在蓬勃发展，可能会从其他货币中吸引资金。
根据rwa.xyz的数据，代币化国债锁定的总价值已飙升至153.5亿美元，超过了4月中旬约151亿美元的峰值。
这发生在市场 预测美联储加息的概率更高（没错，借贷成本的上升），这是与今年早些时候对迅速降息的预期的显著变化。
“6月份的降息变得显著更难以辩护，我们指出的配置者的布局 - 资本投入了[黑岩]的BUIDL和代币化短期国债，而不是现货加密 - 到周五看起来将是准确的，”Polygon Ventures的共同创始人Iggy Ioppe在一封电子邮件中说。
如果今天的美国生产者物价指数(PPI)显示持续的通货膨胀压力，则流入收益资产的代币化国债可能会进一步上升。共识认为4月份的同比增幅为4.9%，高于3月份的4.0%。
较高的读数将增加美联储加息的预期，并对风险资产构成阻力。比特币如何反应还有待观察，特别是在周二的CPI数据超过预期后，比特币在$80,000以上基本保持稳定。
尽管注意到比特币的韧性，Marex的分析师警告说，如果通货膨胀继续上升，进一步的涨幅可能会很困难。
“这就是加密货币的约束：它可以保持，但如果实际[通货膨胀]利率持续攀升，它将难以上升，”Marex的分析师表示。
矿工们也是一个潜在的阻力。
“如果大型矿工报告巨额亏损并转向人工智能，这通常意味着他们可能需要更积极地管理资产负债表，这可能会在反弹时转化为更多的现货供应。这不是崩盘的触发因素，但可能会在波动的宏观环境中限制上涨空间，”他们指出。
在更广泛的市场中，ING、DOT、ATOM和TRUMP等小币种上涨5%或更多，表明资本正在转向选择性的代币。以太坊(ETH)、索拉纳(SOL)和XRP等主要币种则保持波动。
比特币和以太坊的波动指数继续显示出短期内的平静，在三大事件之前：PPI报告、透明法案投票和特朗普总统与中国国家主席习近平的会晤。
在传统市场中，WTI原油期货反弹至100美元以上，而铜价上涨至接近纪录高位，均表明未来将有更多以商品为主的通货膨胀。保持警惕！
阅读更多：有关今天在山寨币和衍生品交易活动的分析，请参见今天的加密市场。有关本周事件的全面列表，请参见CoinDesk的“未来的加密周。”
趋势动态
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今日信号
比特币 似乎正处于一个拐点，从2月份的低点回升停滞在约$82,300的200日简单移动平均线（SMA）和上升通道的上限附近。
正当围绕通货膨胀和美联储政策的宏观不确定性加剧时，动能停滞。
看空的解决方案将涉及比特币未能突破200日平均线，并跌破$75,000，这是2月至3月被广泛引用的关键水平。这可能会鼓励系统性卖方重返市场，特别是如果国债收益率上升继续收紧金融条件并影响风险偏好。
在看涨一侧，如果比特币果断突破200日平均线，将确认牛市，可能会推动价格涨至$92,000。
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