Zcash (ZEC) 在 2026 年 5 月初的周内交易中触及 600 美元，在一周内录得 30% 至 70% 的涨幅。这是继 2025 年 800% 的涨幅后，该币在接近 740 美元的峰值后回撤。现在，受保护池的采用占 ZEC 总供应量的 aproximadamente 30%，而之前几年仅为 8%，这意味着越来越多的币被用于保密交易。

这一指标已成为寻求实用数据而非投机的机构投资者的重要信号。此外，今年早些时候，Multicoin Capital 披露了自 2 月以来建立的显著 ZEC 持仓，指出保密金融是链上市场的重要基础设施。该公司在迈阿密的 Coindesk 共识会议上强调了其持仓。

其他曝光来源于与 Arthur Hayes 和 Cypherpunk Technologies 相关的基金。这些披露引发了短期挤压和数千万美元的期货清算，放大了每周的价格波动。Grayscale 已申请将其 Zcash Trust 转换为现货交易所交易基金（ETF），这将使其成为美国首个隐私币 ETF。

美国证券交易委员会在 2026 年 1 月完成了长期审查，并没有采取执法行动，从而减少了主要的监管压力。Robinhood 还将 ZEC 添加到其平台上，扩大了零售访问。即将进行的协议工作包括用于更快速私人交易的 Tachyon 以及用于私人自定义代币发行的 Zcash 受保护资产。

Zcash 分叉 Ycash 迎来顺风

与此同时，ycash (YEC)，这是 Zcash 在 2019 年的分叉，分享其创世历史和基于 Equihash 的隐私工具，在 ZEC 的突破之际，录得每周 50% 至 57% 的收益。在 0.45 至 0.57 美元的范围内交易，日波动幅度为 7% 至 12%，YEC 吸引了寻求增强相同隐私叙事的交易者。然而，流动性较少，导致双向波动更为剧烈。

门罗币准备升级

门罗币 (XMR) 今年迄今价格在 500 至 800 美元之间波动，包括多个历史最高价，驱动因素是链上韧性和近年来最大的协议升级。2026 年 5 月 6 日，FCMP++（全链成员证明）和 CARROT 升级在测试网启动。它用针对整个区块链历史的证明取代了门罗币现有的环签名模型，现已超过 1.5 亿个输出。

结果是匿名集大幅扩展，具有更好的可扩展性和更低的交易费用。审计仍在进行中。门罗币的开发团队将其描述为自 RingCT 以来最重要的隐私进步，分析师普遍同意这一观点。过去两年在主要交易所的下架并没有抑制 XMR 的使用。链上活动保持稳定，价格发现通过去中心化场所继续进行。

Zano 上的保密资产增长

Zano 是一个通过环签名、隐蔽地址和保密交易实现强制隐私的层一（L1）区块链，通过其保密资产功能正在构建一个私人资产经济。通过 Zarcanum 硬分叉启用，保密资产允许任何人发行继承与本地 ZANO 相同隐私保护的自定义代币。发送者、接收者和金额都是完全隐蔽的。所有发行的资产与基础币共享一个匿名集，使其在链上无法区分。

旗舰产品是自由美元（fUSD），一种关注隐私的超额抵押算法稳定币，于 2025 年 5 月推出。它与美元挂钩，背后有经过审计的 ZANO 储备，最近超过 1000 万美元，交易时没有可见的交易对手或余额数据。商家可以通过无托管的 Zano.cash 销售点系统接受 fUSD，而无需 KYC 风险。除了稳定币之外，Zano 的基础设施还支持私人 NFT、DEX 交易、托管、合成资产和市场代币。该生态系统目前包括超过 12 个应用程序。

Midnight 吸引机构

Midnight 是由 Input Output Global 在 Cardano 生态系统内开发的，获得了 Charles Hoskinson 约 2 亿美元的支持，于 2026 年 3 月底在 2025 年 12 月的创世区块后上线主网。它使用零知识证明进行选择性披露，这意味着用户和机构可以完全控制审核员或监管机构所能看到的数据，同时保持其他所有信息的隐私。这一模型解决了透明区块链未能解决的问题：机构无法在公共账本上公开交易策略、客户数据或资金头寸。

Midnight 以包括谷歌云、Moneygram、Worldpay、Bullish、Etoro、Vodafone 的 Pairpoint 和 Blockdaemon 在内的合作伙伴关系启动。这些合作伙伴从第一天起就运行联合节点并部署应用程序，目标是保护隐私的主要经纪、代币化的现实资产、数字身份和合规敏感的结算工作流。霍斯金森曾将该产品描述为解决他所称的区块链“设计缺陷”的解决方案，以实现大众采用。

对金融隐私的需求持续增长

将这些项目联系在一起的更广泛背景是金融隐私的价值观发生了变化。2025 年底，韩国、荷兰和澳大利亚的监管机构推动了针对隐私币的更严格反洗钱（AML）和认识你的客户（KYC）规则。金融行动特别工作组在同一时期发布了关于增强匿名技术的更新指南。

这些举措没有抑制需求，反而让隐私资产的案例更加明显。寻求抗审查交易的用户和机构通过增加曝光来做出回应，而不是减少。资本已转向作为一个独特部门的隐私币，基金突破了长期技术阻力水平。交易所下架导致的流动性稀薄、机构兴趣上升和真实链上使用数据的结合，导致隐私相关资产的波动加剧。

许多人预计结构性顺风将继续，尽管进一步的下架或银行限制仍然是现实风险。该行业不再仅由零售投机驱动。将金融隐私视为实际需求而非政治声明的机构，现在已成为需求图景中的重要组成部分。

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