机构投资者通过 ETF 和集中交易所逐渐接触比特币BTC$79,493.04和其他主要代币。

然而，专家在迈阿密共识大会上表示，他们大多远离提供与加密货币和 традиционных 资产挂钩的永续合约（perp）的去中心化交易所（DEX），并指出安全风险和 DeFi 的无权限设计与机构身份和合规要求之间的不匹配。

题为“Perp DEX 爆炸：看涨交易量与熊市韧性”的讨论会邀请了经验丰富的交易员和家族办公室经理 Wizard of SoHo；MN Fund 和 MN Capital 的创始人兼首席投资官 Michaël van de Poppe；以及 Canary Labs 的 Michael Anderson。流动性提供商 Auros 的首席商务官 Jason Atkins 主持了讨论。

讨论集中在以永续合约为重点的去中心化交易所，以及它们需要什么才能吸引机构资本并扩大规模。

Wizard of SoHo 表示，由于近期 Drift 的多百万美元黑客攻击所凸显的反复安全/漏洞风险，机构不太可能轻易地迁移到 perp DEX，所有 perp DEX 的下一个主要竞争战场将是它们中是否有能够安全接纳机构资本。

“你如何说服大型机构玩家加入 perp DEX？我认为这将是最大的挑战，尤其是考虑到 Drift 的漏洞。而且，你知道，最近我们有很多漏洞，”他说。

Canary Labs 的 Anderson 对去中心化金融的看法谨慎，他表示尽管探索了生态系统的一部分，但他不愿意使用它。

“我现在很害怕使用 DeFi，”他说。“感觉有点像地雷场，每天都在等待下一个头条。”

Anderson 还表示，尽管在一些领域的活动有所增加，尤其是在集中交易所加强 KYC 执行的背景下，整体环境仍然令人感到风险。

“现在，从产品方面来看，感觉稍微危险，”他说。

Anderson 认为，风险的感知使得大型机构玩家难以大规模采用去中心化交易所，尤其是与集中平台相比。

“我认为，对于一些较大的公司来说，在机构层面使用它将非常困难，这与一些集中交易所相比，”他说。

Anderson 还指出产品创新的差距是另一个限制，指出集中交易所越来越多地将交易工具，如机器人，集成到期货市场中。相比之下，去中心化交易所尚未匹配这种发展速度。

KYC，即了解你的客户验证，是另一个关键的分歧点。DeFi 建基于开放、无权限的参与，用户可以在没有正式身份检查或传统入门要求的情况下进行互动。

相反，机构在严格的监管义务下运营，必须满足全面的 KYC 和合规标准，这使得这种无权限模型难以大规模采用。

“加密货币希望变得更加非 KYC，”他说，“但要吸引机构[玩家]，你需要在较大规模上有某种形式的 KYC。”

讨论还扩展到塑造市场结构的相关主题，包括 AI 驱动的交易工具的崛起和 Hyperliquid 的主导地位。

Michaël van de Poppe 表示 AI 代理实际上是算法交易的演变，而不是一种根本上新的概念。

“说实话，我认为 AI 代理只不过是下一个层面的算法交易，因此，它只是略有不同的执行方式，”他说。对此，主持人关于自动化系统中人类控制减少的观点，他承认监督的变化，但认为这种方向不可避免。

“是的，有些风险，但我认为到最后，我们将不再进行自主交易。没有任何东西是手动的，”他说。“AI 代理将为我们完成交易，且它们可能做得更好。”

van de Poppe 补充说，技术仍处于早期阶段，且高度依赖于如何部署。

“如果你开始使用这些 AI 协议或 LLM，而没有提供正确的上下文或框架，它会为你培养一个糟糕的交易员，”他说。“所以，如果你不是一个好的交易员，那么它就不会为你创造任何东西。”