• Metaplanet于2026年4月24日发行了第20期零息债券，募集了5000万美元用于购买比特币。
• 截至2026年第一季度末，东京上市公司持有40,177个BTC，使其成为全球第三大公共BTC持有者。
• Metaplanet的目标是在2026年底前达到100,000个BTC，EVO FUND作为其债务融资管道的基础。

这些债券的票面利率为0%，于2027年4月23日到期，并由EVO FUND全额认购，EVO FUND是一个与Evolution Financial Group相关的开曼群岛公司，已为该系列的每次债券发行提供了基础资金。这些无担保票据按面值偿还，这意味着Metaplanet将据实偿还其借款，无需支付债务存续期内的利息费用。

该结构使Metaplanet能够以零携带成本获取资金。所得款项直接转化为BTC风险敞口，任何价格上涨将流入公司的资产负债表，而不是用于支付利息。

EVO FUND保留提前赎回的权利，但需提前五个工作日书面通知。另有一项条款规定，如果EVO FUND提供达到特定阈值的额外融资，Metaplanet须提前赎回相应部分的债券，以保持双方的灵活性。

截至2026年3月31日，Metaplanet持有40,177个BTC，平均成本约为97,000至104,000美元每个。在4月底比特币价格接近78,000美元时，该公司的BTC资产低于该平均基础。此次5000万美元的募集可能为其国库再增加约640到700个BTC，尽管后续文件中并未出现购买确认。

该公司在2026年第一季度单独增持了5,075个BTC，成为日本最大的企业比特币持有者，并且在全球上市公司中排名第三，仅次于Strategy（前称Microstrategy）和另一家公司。

公告发布后，Metaplanet的股票下跌约3%至4%，在消息发布后的早期交易中约为339日元。该反应与以往融资事件类似，尽管零成本债务条款，但短期稀释担忧对股价造成了影响。

公司通过日本的官方信息披露系统提交了债券通知，并在同一天在X上发布。管理层描述预期的财务影响对2026年12月的合并结果影响较小。

Metaplanet的比特币国库模型遵循了Strategy在美国开创的债务换BTC战略。在日本，国内资本市场和结构性金融提供有利条件，该公司在大约两年内执行了20轮此策略。

该公司公开设定的目标是到2026年底达到100,000个BTC，到2027年底达到210,000个BTC。当前持有40,177个BTC，今年需再增加近60,000个币以保持进度。

EVO FUND在所有20个债券系列中的持续参与，表明其融资关系牢固，而不是一次性交易。这种连续性降低了未来融资的执行风险，假设市场条件保持不变。

专注于比特币的社区对此公告积极响应，视其为美国以外企业国库收纳的进一步证据。一些观察者提出了由于BTC价格波动而带来的杠杆风险，尽管零利息结构消除了债务融资累积策略中最常见的压力点。

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