需要了解的内容：比特币的融资利率降至2023年以来的最低水平，尽管价格上涨，仍然显示出重大的空头头寸。尽管在三月和四月的负融资持续存在，比特币仍然持续上涨，从六万美元的低点攀升至约七万五千美元。历史上，深度负融资率往往与局部底部重合，包括2020年三月、2021年中以及2022年的FTX崩溃。
比特币 的融资利率达到了自2023年以来最负的水平，这一信号历史上与市场底部重合，因为BTC持续走高突破了75000美元。
根据Glassnode的数据，在七天移动平均下，融资利率降至约-0.005%。
融资利率是永续期货合约中多头与空头交易者之间进行的定期支付，旨在保持价格与基础现货市场对齐。当利率为正时，多头支付空头，反映出看涨头寸。当利率转为负值时，空头支付多头，表明市场更倾向于下行押注。
尽管三月和四月的负融资持续存在，比特币仍然持续上涨，从六万美元的低点攀升至约七万五千美元。
历史上，深度负融资率往往与比特币价格的局部底部重合。这种动态通常反映出拥挤的空头头寸，这可能为反弹创造条件，因为看跌押注被解除。
这一模式在多个市场周期中出现。2020年三月，在COVID-19引发的市场崩溃中，比特币跌至约3000美元，当时融资利率急剧转为负值。
类似的情形发生在2021年中，伴随中国的矿业禁令，价格下跌至30000美元。2022年11月FTX崩溃期间，融资利率也达到了最极端的水平，当时比特币在接近15000美元时触底。
这一趋势延续至2023年，当时融资利率在硅谷银行危机期间转为负值，同时比特币短暂跌破20000美元后恢复。最近，如2024年8月日元套利交易解除和2025年4月“解放日”抛售等事件中，负融资也与局部低点一致。
负融资率的持续存在表明看跌头寸仍然居高不下，即使价格走势上行。这一分歧可能表明市场在攀升一个忧虑的墙，空头头寸可能成为进一步上行的燃料。
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