- 高盛在2026年4月14日申请了比特币优先收入ETF，旨在通过保守的看涨期权策略获得当前收入。
- 该基金将在40%到100%的比特币敞口上出售看涨期权，限制上行潜力，但为股东产生保费收入。
- 高盛资产管理的投资组合经理Raj Garigipati和Oliver Bunn将在SEC注册生效后积极管理该基金。
这家3.6万亿美元的公司在高盛ETF信托下提交了N-1A表格，列出了生效后的修订No. 717。该申请建议在提交后75天使提议生效，将最早的启动日期定在2026年6月末或7月初。
该基金的声明目标是目前收入，同时保持资本增值的前景。它不会直接持有比特币。相反，它将通过现货比特币交易所交易产品和与这些产品相关的期权获得敞口。
在正常情况下，至少80%的基金净资产将投资于提供比特币敞口的工具。这包括现货比特币交易所交易产品（ETPs）的股份和比特币ETP期权，这些期权是授予在设定的时间框架内以预定价格购买或出售现货比特币ETP股份的权利的衍生品。
为了产生收入，该基金将出售或撰写比特币ETP期权的看涨期权。这种保守看涨期权策略从买家那里收取保费，以换取限制基金在超出期权行使价的比特币价格上涨中的参与。招募说明书指出，覆盖率通常在基金比特币敞口价值的40%到100%之间。
该策略设计旨在在比特币价格平稳或下跌时表现良好。在这些情况下，从期权保费收集的收入可以抵消损失，或者超过没有期权覆盖的可比投资组合的表现。在比特币市场急剧上升时，该基金可能会落后于简单的比特币ETP，因为收取的保费可能无法弥补它无法在行使价格以上捕获的收益。
高盛资产管理有限公司将担任基金的投资顾问。初步招募说明书中列出了三位投资组合经理：Raj Garigipati，董事总经理；Oliver Bunn，董事总经理；以及Sergio Calvo de Leon，副总裁。
该基金还可能通过一家在开曼群岛法律下组织的全资子公司，将最多25%的总资产分配给名为高盛比特币优先收入投资组合CFC的子公司。该子公司可以直接投资于现货比特币ETP和相关工具，而无需遵循适用于主要基金的相同比例限制，尽管它必须在合并基础上遵循相同的衍生品规则。
固定收益持有的限制包括现金等价物、货币市场基金和美国国债。该基金依据1940年《投资公司法》被归类为非多元化基金，意味着它可以在较少的发行者身上集中更大比例的资产，而不是多元化基金。
该申请承认这种结构特定的一些风险。由于基金出售看涨期权，股东可能无法完全参与比特币价格的上涨。该基金的分配在税务上也可能被视为资本返还，而不是普通收入，这减少了股东在其股份中的成本基础，而不产生即时的税务账单。
招募说明书中列出的其他风险包括比特币价格波动、比特币ETP期权市场的相对不成熟、FLEX期权流动性、现货比特币ETP层级的保管和安全威胁，以及数字资产领域的监管不确定性。
该基金的股份将在证券交易所以市场价格交易，可能与基金的净资产值有所不同。一旦基金开始运营，绩效信息将在高盛的资产管理网站上公布。
高盛加入了日益增长的资产管理公司名单，寻求围绕比特币构建产生收入的产品。该申请反映了随着现货比特币ETP市场的成熟和围绕这些产品的期权活动增加，机构对结构化比特币敞口的持续兴趣。
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