- Bitwise于2026年4月10日提交了其BHYP ETF的第二次修正案，表明美国上市可能临近。
- 包括Grayscale和Vaneck在内的四家发行商正在争相为美国投资者提供现货HYPE的曝光。
- 过去一年HYPE上涨了200%，受益于Hyperliquid的费用回购机制和创纪录的永续合约交易量。
Balchunas在X上发布消息称，此次更新通常预示着近期上市，并指出HYPE在过去一年中上涨了200%，Bitwise似乎正在行动，因为市场条件有利于该产品。该公司最初于2025年9月提交了S-1注册声明，并于2025年12月15日提交了修正案第1号，增加了BHYP股票代码、费用以及8-A注册声明。这两个动作都是美国证券交易委员会（SEC）ETF审核过程中的标准晚期标志。
美国现货ETF尚未获得批准，目前仍在SEC审核中。然而，频繁的修正案表明Bitwise已确定其发行结构并准备上市。0.67%的费用高于与比特币现货ETF常见的0.20-0.25%的范围。Bitwise将较高的费用视为直接暴露于高利润的去中心化金融（DeFi）永续合约平台，交易活动产生的费用驱动着与HYPE的价值直接相关的链上回购和销毁计划。
在最近的美国文件更新前一天，即2026年4月9日，Bitwise欧洲在德意志证券交易所Xetra推出了Bitwise Hyperliquid Staking ETP，采用相同的BHYP股票代码。该欧洲产品的总费用比率为0.85%，以冷存储方式持有HYPE，跟踪Kaiko HYPE基准利率，目标为每年约1%的净质押奖励。
Bitwise是目前追求HYPE现货ETF曝光的四家资产管理公司之一。21shares于2025年10月29日提交了其21shares Hyperliquid ETF的S-1，但尚未确定股票代码。Grayscale于2026年3月21日提交了Grayscale HYPE ETF的申请，提出在纳斯达克使用GHYP股票代码，Coinbase Custody作为保管人。Vaneck已确认其计划在提议的代码VHYP下推出HYPE现货质押ETF，相关文件在其2025年9月的欧洲ETP公告中被提及。
截至撰写时，尚未公开Blackrock、Fidelity或其他机构的任何申请。Hyperliquid是一个专门为链上衍生品交易构建的第一层（L1）区块链。其核心引擎Hypercore支持完全链上的永续合约和现货订单簿，具有亚秒的区块时间、单块确认性以及每秒超过100,000个订单的吞吐量。一个配套层HyperEVM为与交易所直接交互的智能合约应用提供EVM兼容性。
该平台基于HyperBFT共识运行，以毫秒级处理订单执行，没有离线组件。在2024年和2025年的宏观波动事件中，Hyperliquid录得了数十亿美元的永续合约交易量，包括石油和黄金永续合约，成为按交易量计算的领先链上永续交易所。在其增长过程中，Hyperliquid面临着各种竞争者的紧逼。
HYPE代币于2024年11月29日通过空投的方式发放给超过90,000名早期用户。总供应量固定为10亿个代币。该代币用于治理、质押、HyperEVM上的燃料及作为平台收入的主要经济受益者。Hyperliquid的交易费用的一部分流入一个援助基金，该基金持续回购并销毁HYPE，形成平台活动与代币价值之间的直接联系。
年化协议收入达到数亿美元，分析师估计其利润率超过97%。回购机制赋予HYPE一种与大多数治理代币不同的通缩结构。
交易所交易产品的申请代表了传统金融（TradFi）机构尝试将这一产生费用的机器打包成可通过经纪人获取的产品。无论SEC是否批准四个待审的美国申请，欧洲产品已经上线并为HYPE质押回报提供机构访问。
美国申请的批准时间表仍与SEC的审核日程相关。所有四家发行商均在等待中。
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