NFA备案将Kinetic Markets列为FCM和互换公司。彭博社首次报道了NFA备案。Kalshi Inc.在该实体中持有10%或更大的金融利益。联合创始人Tarek Mansour和Luana Lopes Lara被列为间接所有者，Lior Samuel Hirschfeld担任Kinetic的首席执行官，Sam Rosner担任首席财务官，Joshua Andrew Beardsley担任首席合规官。

至今，Kalshi在一个完全抵押的模型下运营，要求交易者在进入头寸之前发布合同价值的100%。保证金交易改变了这一点。参与者将能够通过只用总价值的一部分作为抵押来持有头寸，从而释放出资金用于其他用途。

Mansour在最近的Kalshi研究会议上告诉与会者，保证金访问将首先向机构投资者开放，包括对冲基金、专有交易桌和类似公司，之后才会考虑向零售市场推出。尚未宣布具体的启动日期。

FCM批准直接与Kalshi作为CFTC指定的事件合同市场的现有地位相关，该市场是首批获得该称号的交易所之一。该公司于2025年底申请了FCM注册，NFA本周确认了批准。

Kalshi进入机构访问的推动已持续数月。2026年2月初，该公司被报道寻求CFTC批准，旨在吸引来自专业交易运营的资本。FCM注册为这些公司提供了参与规模所需的杠杆框架。

报告指出，最近的合作伙伴公告反映了相同的方向。Kalshi与Fidelity信息服务签署了清算和基础设施协议，并在2026年3月26日宣布与Ark Invest的数据整合，此外还在2026年完成了与Tradeweb的早期整合。

该平台的月交易量在最近期间已超过100亿美元。公司的估值约为220亿美元。Kalshi目前提供关于政治、体育、加密货币价格、天气结果和其他现实世界事件的合同。

Kalshi成立于2020年，在CFTC批准其作为首个专用事件合同交易所之前，经历了多年的监管程序。该平台还在田纳西州和内华达州面临州级法律挑战，涉及体育博彩管辖权，但联邦法院支持CFTC对合同的监督。

社交媒体上的观察者将FCM注册描述为Kalshi的“重大障碍”。与此相伴，它将使希望短期接触事件驱动结果的机构参与者受益，这些头寸在旧抵押结构下很难有效构建。

“解决保证金与跳跃风险的乌洛波罗斯，是让必须以大规模投入的参与者采用的关键，”一位网友在X上写道。

机构采纳的速度将取决于Kalshi如何结构保证金要求以及哪些合同可以符合资格。该公司表示，该功能在启动时可能不会适用于所有事件合同。

Kinetic Markets目前被列为非活跃的NFA成员，意味着它并未独立进行商品利益业务。其主要功能是支持Kalshi扩展的交易基础设施。预计将在接下来的几周内公布关于推出时间表的进一步细节。

• Kinetic Markets LLC是什么？ Kinetic Markets LLC是Kalshi的附属公司，于2026年3月24日由NFA注册为期货委员会商，以支持平台上的保证金交易。
• Kalshi上的保证金交易如何运作？ 保证金交易者不需要发布合同价值的100%，而是发布一部分头寸作为抵押，从而提高资本效率。
• 谁可以最先访问Kalshi保证金交易？ 保证金交易最初将向对冲基金等机构投资者开放，零售访问可能在稍后日期跟随。
• Kalshi是否受CFTC监管？ 是的，Kalshi作为CFTC指定的合同市场运营，是首批专门为事件合同批准的交易所之一。

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