须知：未平仓合约已稳定，融资正常化，而期权偏斜和反向市场信号表明对近期下行保护的需求上升。油价低于100美元暂时提振了风险资产，但股指期货的下跌突显了更广泛市场的持续脆弱性。QNT和FET引领涨幅，尽管主要币种仍在区间波动，山寨币季节指数有所改善。
周五，加密货币市场几乎没有变化，CoinDesk 20指数（CD20）几乎保持不变。比特币自协调世界时间子午夜以来上升了仅0.8%，以太坊（ETH）则增加了不到0.1%。
周四，原油价格跌破100美元，最近交易价格为每桶96美元，因为有报道称美国正在评估是否应释放被制裁的伊朗石油以增加供应并减轻价格压力。
这暂时提振了风险资产，美国股市显示出恢复的迹象，但这一走势现在已经逆转。纳斯达克100和标准普尔500期货自子午夜以来分别下跌0.6%和0.4%，表明市场持续脆弱。
贵金属价格现在重新与加密货币同步交易，此前在年初经历了激烈的涨势并创下新高。黄金在1月29日达到5600美元/盎司的顶部后，目前价位为4660美元。
衍生品定位
- 比特币未平仓合约（OI）稳在169亿美元，基本与上周的170亿美元持平，表明投机活动已平稳。
- 大多数平台的融资利率已回归到0%-10%的中性范围，过去两天观察到的负利率可能推动了一次初步的缓解反弹，随后又导致近期的崩盘。
- 三个月年度化基差稳定在2.8%，表明机构信心仍然谨慎。
- 期权市场反映出防御性定位：24小时看涨期权与看跌期权的交易量比重已转变为43/56。
- 风险厌恶情绪在加剧，单周25-delta偏斜从9%上升至14%，表明下行保护成本显著增加。
- 隐含波动率期限结构确认了一个向反向市场的明显前端尖峰，这标志着交易者对于即将发生的高影响波动事件的准备，优先考虑短期对冲而非稳定的中期增长预期。
- 长期隐含波动率（IV）仍然维持在50%左右。
- Coinglass数据显示，24小时内清算总额为3.08亿美元，长期和短期头寸的比例为63-37。BTC（9300万美元）、ETH（8100万美元）和其他（1900万美元）在名义清算方面处于领先地位。
- 币安清算热图显示，在价格下跌的情况下，需关注68500美元作为核心清算水平。
代币讨论
- 尽管许多主要加密货币自2月初以来仍被困在紧缩的交易区间，但山寨币市场继续显示出乐观的迹象。
- 自子午夜以来，Quant（QNT）上涨了7.5%，因其在热门交易应用罗宾汉上首次上市，而人工智能代币FET持续强劲走势，上涨6.5%。
- CoinMarketCap的山寨币季节指数目前为46/100，略微回落，但仍远高于2月份的低点，当时该指数徘徊在20上下。
- 虽然CoinDesk 20（CD20）指数自子午夜以来持平，但以山寨币为主导的CoinDesk 80（CD80）上涨了0.3%，表明轻微的表现突出。
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