是的，季度财报的跑步机——那个无情的仓鼠轮，首席执行官承诺增长，分析师细究小数位数，首席执行官在电话会议上汗流浃背——可能终于会得到一个礼貌的退休推力。
根据与《华尔街日报》的科瑞·德里布施（Corrie Driebusch）交谈的知情人士，证券交易委员会（SEC）正在准备一项规则制定提案，允许美国上市公司选择是否进行季度报告。公司可以选择每年仅报告两次结果，与年报Form 10-K一起发布，而不必每三个月提交熟悉的10-Q表格。
此提案可能在四月份尽早出现，尽管该机构尚未发布正式声明。在幕后，监管机构已与主要证券交易所进行了谈判，讨论如果报告日程突然不再像节拍器那样运作，它们的上市规则需要如何变化。
几十年来，季度报告一直是华尔街的神圣牛。自1970年代早期以来，美国交易所上市公司根据证券交易法的框架，每三个月都被要求披露财务表现。
但批评者早已认为这一仪式鼓励了经济学家礼貌地称之为“短期主义”的行为，而首席执行官们常常称其为某种更不礼貌的说法。
放松报告时间表的想法多年来一直在监管的鸡尾酒会中流传。唐纳德·特朗普总统在2025年9月公开呼吁终止强制性的季度报告，重新引发了自2018年起周期性出现在华盛顿的辩论。
美国企业的重量级人物也对季度周期进行了攻击。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）和伯克希尔·哈撒韦董事长沃伦·巴菲特（Warren Buffett）曾批评对三个月报表的执着，认为这迫使公司追求快速回报而非长期增长。现任SEC领导层进入了这一背景。
在保罗·阿特金斯（Paul Atkins）主席的领导下，该机构已表示将更广泛地推进减少披露负担和鼓励资本形成——这一短语翻译成监管术语，大致意味着“让上市变得不那么痛苦”。
据报道，该提案不会禁止季度报告。希望维持当前时间表的公司可以继续这样做。该规则只是给公司提供在认为较少报告对其业务更有意义的情况下，转向半年报告的选择。
其他披露机制将保持不变。公司仍然可以主动发布收益更新，发布指导意见，并针对合并、领导变更或重大财务事件等重大事项提交Form 8-K报告。换句话说，SEC并不会关闭信息管道，而只是放松阀门。
支持者认为这一变化可以减少合规成本，让高管们不再花费生命中的一半时间准备财报和排练为什么收入比预期少了0.7%的精心措辞的解释。
小型公司，尤其可以受益。准备季度报告需要大量的内部审查、法律监督和会计工作——这一过程在时间、金钱和耐心之间大致平均分配。当然，批评者将这个提案视为透明性风险。
投资者倡导者警告称，较少的强制披露可能会加大公司内部人士和普通投资者之间的信息差距。他们认为，所需报告之间的间隔越长，混淆、猜测以及偶尔的不愉快惊喜的空间就越大。
尽管如此，全球的先例难以忽视。
许多主要市场已经实施了半年报告的要求。欧盟在2013年取消了强制季度报告，包括英国和澳大利亚在内的国家在很大程度上依赖半年披露和可选更新。
尽管如此，那些市场的大型公司通常仍然自愿发布季度数据——因为投资者期待它们。这一动态在美国也可能出现。许多大盘公司可能会认为，坚持季度更新就是良好的商业行为，即使监管机构停止坚持这一要求。
如果SEC继续推进，该提案将开始标准的规则制定过程，包括公共评论期和委员会投票，在任何最终规则生效之前。翻译：这不会在明天发生。但变革显然正在进行中。
如果这一变化真的发生，它将标志着美国公司披露规则在半个多世纪以来的最重大转变之一——这是华尔街终于可能获得停止每90天检查手表许可的时刻。让分析师们拿起他们的电子表格吧。
常见问题 🔎
- SEC是否完全取消季度财报？
不——该提案将使季度报告成为可选，允许公司选择半年报告。 - SEC可能何时发布正式提案？
知情人士表示，草案规则可能在2026年4月尽早出现。 - 公司是否仍会披露重大财务进展？
是的，公司仍将使用Form 8-K和自愿更新在计划报告之间报告重大事件。 - SEC为什么想改变季度报告规则？
监管机构和企业领导者认为，减少强制性报告可能会降低合规成本并鼓励长期商业规划。
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