黑石的瑞克·里德（Rick Rieder）、瑞银的乌尔里克·霍夫曼-布尔查尔迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）以及对冲基金经理丹尼尔·洛布（Daniel Loeb）认为，2026年的经济可能仍会继续增长，即使市场的重心发生了变化。
他们在上周在迈阿密举行的会议上分别发表的广泛信息并不是认为人工智能的繁荣即将结束。相反，他们表示，轻松阶段可能已经结束。随着资本超越少数巨型美国科技股的投资，投资者可能需要减少对单一主题的关注，而更多地关注增长、定价能力和破坏性下一步出现的地方。

这种看法可能对加密市场，尤其是比特币 BTC$67.821,24。如果投资者远离定义过去几年的拥挤交易，部分投资者可能会更加关注传统股票领域之外的资产。比特币在风险偏好时期常常表现得像高贝塔的科技代理，但当投资者寻求多样化以避免美元资产、长期增长股票或在政策不确定性中时，也能吸引需求。

然而，实际上，比特币并没有始终如一地表现得像对抗美元疲软的主要对冲工具，尤其是在最近几个月，黄金在投资者远离美元时成为主导资产。但随着比特币的成熟——许多人认为与黄金相比，它仍然是一种年轻资产——这种情况可能会改变。

里德，黑石全球固定收益的首席投资官，表示他一直在扩展投资组合，减少对集中于科技的投资。他说他仍然喜欢科技的某些部分，但称投资环境与他记忆中任何时候都不同。

他的展望部分基于美国经济即使在利率下降时也可能会意外向上增长。里德表示，人工智能驱动的生产力可以促进经济扩张，同时依然疲软的劳动力市场保持通胀受控。他还认为关税可能对某些行业有影响，但对整体经济的影响较小，因为美国在更依赖服务而非商品。

对于比特币来说，这种组合是双向的。更强的增长和更低的利率通常会支持包括加密货币在内的风险资产。但如果通胀保持受控而实际经济活动改善，投资者可能会感到更少的紧迫感去寻找替代的价值存储。在这种情况下，比特币的价值可能更少依赖于宏观恐惧，而更多依赖于投资组合多样化和机构采用。

霍夫曼-布尔查尔迪，瑞银全球财富管理美洲首席投资官及全球股票负责人，也表示，今年的宏观背景应该改善， 指出主要经济体的财政刺激和美国加息的空间更大。然而，她更大的观点是人工智能交易正在发生变化。

经过三年市场奖励那些促进人工智能建设的公司的阶段，她表示，投资者正进入一个赢家和输家将更加明显的阶段。瑞银已通过降低其对科技和通信服务的超配评级，转向工业、电气化和医疗保健。

这种轮动也可能影响加密货币。如果股票投资者对人工智能和数字商业模式变得更加挑剔，与广泛的人工智能叙事相关的代币可能面临更多审查。比特币可能在这种环境中比小型加密资产更适合，因为它的投资案例更简单。它不依赖于证明软件收入模型或在人工智能市场份额争夺中获胜。

洛布，第三方对冲基金的创始人，表示市场已经开始奖励那些进行更深入的选股和更多的卖空的投资者。他描述了一种从拥挤的巨型股票交易向较小的细分公司转变的趋势，这些公司包括供应关键人工智能建设部件的欧洲、日本和韩国的公司。

关于经济，洛布表示，美国在接下来的六个月处于良好状态，尽管他对更远期的前景不那么确定。他还表示，私人信贷的压力，特别是与软件公司相关的贷款，可能会随着时间推移产生损失，但不会导致系统性冲击。

综合来看，这三位投资者描绘了一个增长保持稳定、人工智能仍然是主导力量、市场变得更难以导航的一年。对于比特币来说，这可能意味着来自简单的动量交易的顺风减少，以及在一个更加分散的市场中作为对冲、分散投资或流动性替代品独立站稳脚跟的更大需求。