瑞士联合银行首席投资办公室（CIO）于3月2日发布了一份名为“美国-伊朗升级增加地缘政治风险”的每日更新。CIO致力于为银行的财富管理金融顾问及其客户提供市场分析和可操作的见解。

报告强调，在美国和以色列于2月28日对伊朗发起联合空袭后，市场波动性增加，导致该地区导弹相互袭击、海湾空域中断、以及油价、黄金和股票的剧烈波动。总统唐纳德·特朗普警告称，攻击“将持续，不间断地进行一周，或视必要而定”，同时表示愿意与新伊朗领导层进行潜在对话。布伦特原油价格短暂上涨至每桶82美元以上，随后在78.6美元附近回落，黄金接近历史高位，股指期货向下，投资者重新评估风险暴露。

瑞士联合银行首席投资办公室写道：

“我们的基本情况仍然认为，全球能源供应将仅出现短暂中断。”

报告补充道：“我们预期，油价的任何最初上涨在供应中断被证实为暂时、关键的石油基础设施没有被摧毁、以及持续军事行动的必要性减弱后，将至少部分回落。在这种情况下，市场在接下来的几周内可能会波动，但随后很可能会重新关注积极的全球经济基本面。这将符合最近历史上大多数地缘政治冲击的影响。”

瑞士联合银行还表示，“然而，攻击的开始确实增加了我们下行情境的概率，其中持续的能源供应中断开始对全球经济和市场产生更大影响。这样的负面结果在1973年的赎罪日战争以及2022年俄罗斯-乌克兰战争开始后随之而来。”他们进一步指出，“我们的基本情况是，考虑到该国军事能力的下降、美国在该地区的重兵驻扎以及他们自身对出口的需求，伊朗将无法在持续一段时间内中断能源流动”，同时警告称“更持续和破坏性冲突的风险仍然存在。”

在资产配置方面，该公司表示：

“我们预计到2026年广泛商品将进一步上涨，主要受到我们对金属的乐观展望的推动。”

该银行还强调了多元化的好处，写道：“我们同样认为，适度配置黄金，占总资产的中单数百分比，可以增强多元化并缓冲地缘政治风险。”瑞士联合银行估计，汽油价格上涨10%将使美国个人消费支出（PCE）通胀率初步上升约0.2个百分点，对核心通胀的影响有限，并认为像欧洲和亚洲这样的石油进口地区面临的风险大于美国。从历史上看，地缘政治冲击通常会对市场造成短期影响，除非它们演变为更广泛的经济干扰，这加强了跨股票、商品、固定收益、货币和替代投资的多元化投资组合的必要性。

• 瑞士联合银行预计油价会如何回应美国-伊朗冲突？
  瑞士联合银行预计，如果供应中断被证明是暂时的，油价的初步飙升将部分回落。
• 为什么瑞士联合银行现在推荐商品投资？
  瑞士联合银行看到广泛商品，特别是金属，进一步上涨的空间，并将其视为对地缘政治风险的对冲。
• 黄金在瑞士联合银行的投资组合策略中扮演什么角色？
  瑞士联合银行认为，适度配置黄金可以增强多元化，并在地缘政治冲击期间为投资组合提供缓冲。
• 哪些地区面临由于油价上涨而带来的最大经济风险？
  像欧洲和亚洲这样的石油进口地区被视为比美国更容易受到影响。

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