预测市场为2026年短期政府关门定价

关闭背景交易者正在定价

部分关闭于1月31日东部时间凌晨12:01开始，此前国会未能通过六项剩余拨款法案的资金，尤其是国土安全部，原因是对移民执法（ICE）改革和更广泛支出水平的分歧。

此次停摆紧随2025年创纪录的43天停摆之后，立法者对再次进行长期关闭几乎没有政治意愿。尽管边境安全、国家防御行动和社会保障支付等基本服务仍在继续，但大约80万联邦工作人员要么被休假，要么无薪工作，包括联邦航空管理局、住房和城市发展部以及部分国务院的机构已经出现了干扰。

在这种背景下，Polymarket和Kalshi的交易者们并不是在押注政治言辞，而是在押注这种功能失调将实际持续多久。

Polymarket跟踪的停摆持续时间市场交易量已超过1800万美元，使其成为今年最活跃的政治合约之一。尽管参与度很高，但定价表明交易者预计立法者会迅速解决僵局。

截至2月3日东部时间上午11:30，最高概率的结果是停摆持续至少五天，定价接近13%。然后赔率急剧下降：六天或更多的交易约为3%，十天或更多接近2%，三十天或更多接近1%。

更长的情景几乎没有注册。定价为停摆延续60天或更多的合约交易低于1%，突显出市场共识认为2025年的长期关闭不太可能重演。

Kalshi的政府停摆市场询问停摆是否会持续超过四天，显示出几乎相同的读数。总交易量已超过1840万美元，截止到2月3日早上，“是”合约的价格约为10美分，“否”合约接近91美分。

由于Kalshi基于官方人事管理办公室在每天上午10点的裁定进行结算，交易者们紧密关注近期国会行动，而不是抽象的政治风险。

交易者似乎考虑到了几个现实：2025年停摆带来的政治损害、被休假的工作人员施加的压力、即将到来的航班干扰，以及微薄的众议院多数派，这使得程序失败的余地很小。

随着关键的众议院投票即将进行，领导层对通过表示信心，预测市场实际上在押注立法者只会容忍有限的痛苦，然后达成协议。

目前，市场的裁决很明确：不便已被定价，混乱则没有。

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