比特币价格在24小时内暴跌，跌破8.9万美元关口，而一张神秘的期权交易清单显示，有人似乎在这场大跌前就做好了准备。东八区时间1月30日凌晨，比特币价格从90,600美元高位回落，一度跌破88,000美元关口，整体加密货币市场呈现一片红色。

Coinbase股价连续第七个交易日下跌，收盘跌0.7%至209.43美元，盘后交易进一步下跌约0.3%。

市场悲观情绪蔓延的同时，Benzinga期权扫描仪发现了16笔不寻常的Coinbase期权交易，其中看跌期权占比50%，远超正常的交易比例。

一、市场表现

● 昨夜加密市场遭遇全面抛售。比特币价格从90,600美元的高点回落，一度跌破8.8万美元关口。更广泛的CoinDesk 20指数下跌2.9%，显示出市场整体疲软。

● 与此同时，传统避险资产表现强劲。黄金价格飙升至每盎司5,500美元以上的历史新高，白银也延续涨势，达到每盎司117美元。资金正从风险较高的数字资产流向传统避险资产，这种资金轮动在宏观不确定性增加时尤为明显。

● Coinbase作为美国最大的加密货币交易平台，其股价表现与加密货币市场高度相关。该公司股价已连续第七个交易日下跌，收盘跌至209.43美元。

二、多重压力

加密市场的这次回调并非孤立事件，而是多种宏观因素共同作用的结果。

● 美联储保持联邦基金利率在3.5%至3.75%之间不变，尽管这一决定已被市场提前消化，但美联储的偏鹰派立场仍然对风险资产构成压力。高级市场分析师Samer Hasn指出：“利率维持在高位、宏观不确定性上升，使资金更倾向于流向防御型资产。”

● 美国政府可能停摆的风险加剧了市场担忧。多项联邦机构的运转资金将于1月30日午夜到期，如果国会未能在此之前通过新的预算案，部分政府部门可能从1月31日起进入“停摆”状态。

● 地缘政治紧张局势也在影响市场情绪。美国在中东的军事部署加剧了紧张局势，进一步推动资金流向黄金等传统避险资产。

三、衍生品信号

衍生品市场的多项指标显示，交易员对加密市场的风险承受能力明显下降。

● 所有加密期货的累计名义未平仓合约规模下降了近3%，降至1322.6亿美元。价值3.483亿美元的加密期货押注已被清算，24小时内清算数量增加了13%。

● 尽管比特币和以太坊的价格下跌，但它们的30日隐含波动率指数仍接近多月低点。这表明交易者预期市场将保持相对平静，而非进入恐慌状态。

● 在Deribit上市的期权市场中，市场情绪保持谨慎，比特币和以太坊的看跌期权相较看涨期权保持溢价。大宗交易包括比特币看涨期权价差和以太坊看跌日历价差，这些策略都旨在从低波动性中获利。

四、异常交易

● 就在市场大跌前，Coinbase出现了不寻常的期权交易活动。Benzinga的期权扫描仪发现了16笔不常见的Coinbase期权交易。

● 这些交易的总体情绪分为25%看涨和50%看跌，显示出明显的悲观倾向。具体来看，交易包括5个看跌期权，总金额为484,807美元，以及11个看涨期权，总金额为1,189,606美元。

● 期权市场的异常活动往往意味着有大资金在押注特定方向。当这样的交易集中出现时，通常意味着“有人知道某事即将发生”。值得注意的是，这些异常交易发生的时间点恰好在大跌前夕，引发了市场对内幕信息的质疑。

五、做空压力

● Coinbase面临的做空压力正在增加。数据显示，Coinbase Global Inc的做空兴趣占流通股比例自上次报告以来已上升7.89%。目前有1730万股Coinbase股票被卖空，占所有可交易普通股的7.66%。基于交易量，交易员平均需要2.51天才能回补这些空头头寸。

● 与同行相比，Coinbase的做空兴趣明显偏高。其同行平均做空兴趣占流通股比例为5.86%，而Coinbase达到了7.66%。

● 做空兴趣的增加反映出投资者对Coinbase前景的悲观情绪正在升温，这可能与加密货币市场整体疲软以及监管压力增加有关。

六、监管压力

● Coinbase正面临日益增加的监管压力。英国广告标准管理局已禁止Coinbase的一项广告活动，该活动被指控暗示加密货币可以缓解生活成本压力，同时最小化涉及的风险。

Coinbase对此表示反对，称“从根本上”不同意监管机构的看法，并坚称广告并非旨在提供“简单的解决方案”。

● 在华盛顿，围绕加密货币监管框架的讨论仍在继续。行业支持的政治团体Fairshake报告称，在2026年中期选举前，其可用现金超过1.93亿美元，其中Coinbase捐赠了2500万美元。

● Fairshake发言人Josh Vlasto表示：“现在是保护消费者的时候了。”市场结构法案的讨论仍在继续，该法案旨在决定SEC或CFTC谁将监管加密货币的主要领域。

七、前景展望

● 加密市场的短期前景仍然充满不确定性。Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，金价升至5000美元上方，加上美国加密监管立法前景不明，使数字资产处在关键节点。

● 分析师普遍认为，在避险情绪主导、流动性未明显改善之前，比特币仍可能面临震荡压力。市场正在等待新的催化因素出现，可能是政策变化或宏观经济环境的改善。

● 美联储主席鲍威尔将于5月任期结束，预计特朗普将在下周提名继任者。新的央行负责人可能会采取比鲍威尔更偏鸽派的政策立场，这可能对加密市场产生积极影响。

● CF Benchmarks研究主管Gabe Selby表示：“短期内推动比特币上涨的利好因素依然存在，但这些因素越来越偏向政治层面，而非货币政策层面。”

期权市场的数据显示，有人似乎在市场大跌前就做好了准备：16笔不寻常的Coinbase期权交易中，一半是看跌合约。

与此同时，Coinbase股价连续七个交易日下跌，做空兴趣持续上升。黄金价格突破每盎司5500美元，创下历史新高，而比特币仍在8.9万美元下方挣扎。

市场在等待2月12日Coinbase的财报，而华盛顿的监管讨论仍在继续。在这场加密市场的震荡中，唯一的确定性是不确定性，而所有交易者都在试图从波动中寻找方向。

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