全球货币市场正显示出新的压力，因为对既定货币领导地位的信心正在减弱。独立金融咨询机构Devere Group在2026年1月28日警告称，随着投资者对不断加剧的宏观经济和政策风险的反应，美国美元的主导地位正在破裂。

这一警告是在特朗普总统公开淡化美元近期急剧下跌后，美元加速抛售的背景下发出的，这加剧了外汇市场的紧张情绪。美元兑一篮子主要货币下跌1.3%，触及四年来的最低水平，而欧元和英镑攀升至自2021年中以来的最高水平，日元则向每美元152日元逼近。Devere Group首席执行官奈杰尔·格林表示：

“货币市场正在闪烁红灯。美元位于全球金融体系的中心，这种规模的变动表明对美国政策方向的信心严重丧失。”

“特朗普总统对美元下跌的轻视让投资者感到不安。外汇市场交易的是信誉和纪律。当领导人和政策制定者对急剧下跌表现出不关心时，交易者会假设波动性将持续，”这位高管补充道。格林还将这一举动描述为对美国宏观经济风险的更深层次重新评估。“激进的财政扩张、不可预测的贸易政策和突如其来的政治干预造成了对增长、通胀和资本流动的不确定性。货币会立即定价风险，正如我们在实时中看到的，美元正在为此付出代价。”

现在的关注点转向资本重新配置的方向，因为投资者在寻求替代方案。格林解释说，欧元和英镑同时上涨反映了相对的政策判断。“欧洲和英国面临结构性挑战，但相对稳定比完美更重要。投资者总是比较政策路径，而美元的路径看起来越来越不稳定。”

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他强调了日元作为防御性资产的角色，指出：“日元在政策不确定时期仍然是经典的对冲工具。向每美元152日元的强势表明全球投资者正在对华盛顿的政策动荡进行对冲。”债务动态也重新成为关注点。“美国债务发行仍然很重，财政纪律似乎次于政治信息传递。外汇市场通过要求更高的风险溢价来惩罚这种动态。”格林指出关税是一个核心压力因素。“关税提高了成本，压缩了利润，并刺激了通胀。当政策变化突然或沟通不畅时，货币首先吸收冲击。投资者会折现长期对增长和贸易的拖累。”他补充说，各机构的多元化正在加速。格林总结道：

“中央银行和主权基金依赖于信任、流动性和治理。即使是小幅度的美元储备转移也能在私人资本反映同样趋势时影响市场。”

“美元将继续在全球金融中占据中心地位，但其主导地位近年来一直在削弱，最近几天这一趋势加速，市场似乎正在建立一条逃生路线，”他表示。

• 为什么美元对主要货币贬值？
  随着投资者对政策不确定性加剧、债务发行沉重和不可预测的贸易决策进行定价，美元正在走弱。
• Devere Group对美元发出了什么警告？
  Devere Group表示，随着市场对美国政策方向失去信心，美元的全球主导地位正在破裂。
• 为什么欧元、英镑和日元上涨？
  投资者在美国政策波动中将资本转向被视为更稳定或防御性的货币。
• 关税如何影响美元？
  关税提高了通胀风险并损害了增长预期，外汇市场通过货币贬值立即反映这一点。

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