需要了解的事项：分析师表示，Tether推出的以美国为重点的稳定币USAT可能成为Circle的USDC代币的首个可信的国内竞争对手。Crypto is Macro Now的Noelle Acheson表示，USAT是“对USDC的威胁”，并可能通过机构合作伙伴和全球USDT连接获得优势。ClearStreet的Owen Lau称USAT是Circle的“可管理风险”，并指出Tether的两个代币之间可能存在“自相残杀”的风险。

分析师表示，Tether的新稳定币USAT可能对Circle（CRCL）的USDC在美国市场构成首次严峻挑战——如果它能够赢得机构的青睐。

USAT与联邦特许银行Anchorage Digital和Cantor Fitzgerald合作推出，是Tether首次尝试针对机构用户的美国监管美元代币。

Tether的旗舰稳定币USDT市值1860亿美元，主导全球加密交易和新兴市场。但USAT进入了一个更加拥挤且合规驱动的美国市场，在这里，Circle长期以来将USDC定位为受美国监管的银行、金融科技公司和交易所的首选。USDC的市值为720亿美元，不到Tether的USDT的一半，但去年增长速度是其两倍。

“我相信USAT对USDC构成威胁，尽管Tether和Circle的DNA非常不同，”Crypto Is Macro Now通讯的作者Noelle Acheson表示。她认为，虽然Circle长期以来将其代币定位为受监管金融实体的首选稳定币，但USAT显然是为了在同一领域竞争而构建的。

“USAT旨在达到机构级别，旨在吸引那些本来乐于使用USDC的客户，”她说。

Acheson指出了几个潜在优势：来自Anchorage的支持，与Cantor Fitzgerald等传统金融公司的合作，后者也为Tether的USDT提供服务，以及通过与USDT的转换进入Tether全球网络的潜在能力。

她还指出，前白宫官员Bo Hines参与该项目可能会缓解对Tether长期受到批评的储备做法的担忧。“这可能帮助机构克服他们的犹豫，”她说。

Blueprint Finance的首席执行官Nicholas Roberts-Huntley认为，Tether进入美国市场强调了“银行和金融科技公司对受监管美元代币的需求是真实的”，在稳定币专注的GENIUS法案成为法律后。这也表明，稳定币市场正在“从规模和效用转向差异化的监管定位和机构信任”。

“USDC在没有可信的国内竞争对手的情况下运作，因为其他进入者缺乏规模、分销或监管特征来挑战其地位，”他说。“USAT的推出可能会改变这一点。”

ClearStreet的分析师Owen Lau则持更谨慎的观点。

“目前判断还为时尚早，”他说。“但我认为这构成了风险，但对CRCL/USDC来说是可管理的风险。”

这也可能给Tether带来风险，因为新代币可能会侵蚀USDT的现有主导地位。“甚至可能存在自相残杀的风险，”他说。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。