需要了解的事项：黑石集团已申请推出iShares比特币优质收益ETF，旨在通过对比特币敞口的覆盖性看涨期权策略来产生收入。该ETF将通过黑石现有的iShares比特币信托（IBIT）积极管理覆盖性看涨的比特币敞口，为投资者创造收入。这种方法遵循了类似的现有加密货币收益基金，但利用了黑石在市场上的显著存在，IBIT已经是主导的比特币ETF，管理着超过697亿美元的资产。

黑石集团（BLK）正在加深对加密货币交易所交易基金（ETF）市场的参与，计划通过比特币 BTC$87,948.56 敞口提供收入。

作为全球最大的资产管理公司，管理资产估计达到12.5万亿美元，黑石向美国证券交易委员会（SEC）提交了 S-1表格，以上市iShares比特币优质收益ETF。

拟议的基金将积极管理对比特币的敞口，直接或通过黑石现有的iShares比特币信托（IBIT）股份，同时通过出售该敞口的看涨期权来产生收入。

这种“覆盖性看涨”方法在基于股票的收益基金中已经很常见，一些基金经理已经将其应用于加密市场。通过覆盖性看涨策略，基金将通过向对方出售以固定价格购买其基础资产的权利来产生收入。

该基金尚未定义代码或费用，将积极管理这一覆盖性看涨策略，并将产生的溢价作为收入分配给投资者。这里的权衡是，它实际上用潜在的上行空间换取收入。

采用类似策略通过期权产生收入的基金包括Roundhill比特币覆盖性看涨策略ETF（YBTC）、Amplify比特币最大收益覆盖性看涨ETF（BAGY）和NEOS比特币高收益ETF（BTCI）。

尽管如此，黑石的进入因其规模和与IBIT的关系而显得尤为突出，IBIT已经是主导的现货比特币ETF，根据 SoSoValue 数据，管理着超过697亿美元的资产。黑石提供的IBIT和其他比特币基金已经取得了如此成功，以至于它们 成为了公司的主要收入来源。

一些覆盖性看涨ETF往往会稀释净资产值（NAV），因为它们通过部分资本回报向投资者提供更高的收益。例如，YBTC目前显示其分配率为35.87%，而BTCI的分配率为27.25%。BAGY的分配率为37.1%。

排除分配后，考虑到基础资产的波动性，比特币专注的收益ETF迄今为止表现不及比特币，这也是它们通常设计的原因，因为提供了更高的收益。

在过去的12个月中，BTCI下跌约31.3%，而YBTC损失了45%的价值，相比之下，加密货币的回撤为14%。自2025年4月底推出以来，BAGY下跌了25%。

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