需要了解的事项：Stream (STRE) 是Strategy公司以欧元计价的永久优先股，作为该公司高收益优先股Stretch (STRC) 的欧洲对应产品。Treasury的创始人兼首席执行官Khing Oei表示，由于可及性差和价格发现不透明，采用受到限制。

Strategy (MSTR) 在11月推出了其首个非美国永久优先产品Stream (STRE)，旨在满足欧洲经济区 (EEA) 的需求。

然而，这并没有按照Michael Saylor公司的预期发展。

该优先股的面值为每股EUR100（$115），支付10%的年股息，并在资本结构中位于普通股之上。STRE被定位为Stretch (STRC)的欧洲类比，后者是该公司的高收益货币市场风格优先股。Strategy最终筹集了7.15亿美元，由于市场条件和需求，该工具的定价为每股EUR80的20%折扣。

尽管理论上该金融产品听起来不错，但自发行以来，STRE一直难以获得关注。公司对该产品的公开沟通也很少，之后该产品已从公司的仪表板中移除。

那么，发生了什么？

Khing Oei，一家总部位于荷兰的比特币国库公司的创始人兼首席执行官，指出了STRE可能未能起飞的几个结构性原因，尽管欧洲是一个足够大的可寻址市场。

首先，Oei表示，STRE难以接触。该产品在卢森堡的Euro MTF上市，但该场所缺乏用户友好的分销。全球最大的经纪平台之一Interactive Brokers并未提供STRE，许多其他以零售为主的平台也不支持该工具的交易。

其次，缺乏透明的历史定价和可靠的市场数据。TradingView等平台的有限可见性阻碍了采用，因为投资者难以评估流动性和表现。目前，TradingView显示STRE的市值为390亿美元，交易量仅为1.3千。

未来？

考虑到STRE面临的问题，它将会发生什么？

Oei建议STRE应在替代场所重新上市。

例如，荷兰的金融和交易基础设施提供更强的分销、更深的市场做市、更紧的买卖差价和更广泛的零售可及性。这些条件可能更有利于扩大该金融产品的采用。

尽管执行董事长Michael Saylor之前曾淡化扩展到日本等市场的可能性，但Strategy是否会在欧洲作为增长机会上加倍下注，或者继续主要关注美国市场（该市场有四种永久优先股产品），仍然是一个悬而未决的问题。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。