以太坊在过去几个月中经历了大规模积累的稳定增长，这种趋势逐渐增强，变得越来越难以忽视。尽管市场价格走势仍然相对受限，鲸鱼们正在通过场外交易渠道积极购买ETH。
由于价格与积累之间的差异，以太坊再次受到密切关注。最近的一个例子难以忽视。一个场外交易鲸鱼地址（0xFB7）在几小时前额外购买了20,013 ETH，约合5900万美元。
发生了什么？
自2025年11月以来，以太坊从鲸鱼钱包中看到了定期的大额流入，这表明这种积累行为是协调的，或者至少是极其自信的，而不是投机噪音。缺乏明确的卖压使得这一现象更加引人注目。
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ETH/USDT图表由TradingView提供
看起来验证者并不急于离开或清算，因为以太坊的验证队列基本上是空的。换句话说，人们在有机会时选择不出售。单凭这一点，就消除了市场上一个主要的结构性下行压力，并强化了ETH被视为长期资产而非短期投资的观点。
为什么会发生？
尽管如此，这种积累的原因仍然是个谜。一个催化剂，比如重大升级公告或明确的宏观触发因素，无法解释如此大量的购买。这种模糊性使得情况变得特殊。鲸鱼们已经布局，但并没有反应。像Bitmine这样的组织，尽管没有提供任何关于近期进展的公开解释，却一直在稳步提升其影响力，尤其活跃。
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从市场的角度来看，波动性通常是由这种行为引发的，而不是被阻止。在价格走势疲软或横盘的时期，重大的积累往往会导致压力的积累。由于供应减少，后来的买家被迫追赶，因此价格通常在上涨时迅速移动。
然而，单靠积累并不能保证成功。没有足够的技术确认，而以太坊的价格仍在挣扎于阻力位。
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