比特币自2026年初以来的上涨使其接近95,000美元，达到了六周来的最高水平。尽管整体加密市场前景正在改善，但仔细观察顶级加密货币显示出永续合约的持仓平稳，分析师对此持谨慎乐观态度。

根据CoinGecko的数据，顶级加密货币在周一达到了94,420美元的峰值，比年初的87,611美元上涨了7.7%。

尽管出现了反弹，但比特币的总未平仓合约仍然保持平稳，约为314亿美元，较10月10日的478亿美元低约34%，CryptoQuant的数据表明。

尽管新头寸正在推动反弹，但投资者的持仓仍远低于之前市场高峰时的水平。

根据CoinGlass的数据，从1月2日开始的上涨伴随着当前价格5%和10%深度的卖盘偏斜，表明卖方掌控了市场。Coinbase溢价指标也大致保持负值，表明美国投资者对比特币的现货需求疲软。

尽管永续合约的持仓可能不稳定，但期权市场显示出更有前景的变化。7天25 delta偏斜，即下行保护的溢价，最近转为正值，表明复苏减轻了对看跌押注的需求。根据Deribit的数据，30天偏斜仍然为负，但接近于零。

新加坡交易公司QCP Capital在周一的报告中表示：“在期权方面，持仓变得越来越积极，所有期限的看跌偏斜减少，自上周以来购买了超过3,000份2026年1月30日的100,000美元看涨期权。”

尽管如此，QCP分析师仍然保持谨慎，表示最近对上涨敞口的需求大部分来自于旨在从价格大幅波动中获利的期权交易。

这一活动表明，比特币的反弹部分是由于空头回补，交易者急于平仓看跌头寸，而不是新一轮的坚定买入。

BTC Markets的加密分析师Rachael Lucas告诉Decrypt：“背景是支持性的：1月的ETF流入强劲，主要由机构需求推动，主要财富平台正在扩大准入。”她补充道：“季节性也有帮助；圣诞老人反弹将势头带入1月，而第一季度通常在流动性支持时有利于风险资产。”

然而，Lucas保持谨慎态度，建议交易者关注下行风险，特别是92,000美元和90,000美元的水平，以防ETF流入减弱或宏观经济条件转向鹰派。

“目前，买盘感觉是合理的，但任何突破95,000美元的情况需要成交量；如果成交量稀薄，预计在下一轮之前会有获利了结，”Lucas说。

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