需要了解的事项：基准分析师马克·帕尔默表示，Hut 8在River Bend的70亿美元、15年Fluidstack租约突显了其向机构级数字基础设施的转变。根据帕尔默的说法，谷歌的支付后盾和扩展/续约选项可能使潜在合同价值上升至约177亿美元。帕尔默将Hut 8的目标股价从78美元上调至85美元，并重申了对该股票的买入评级。

华尔街经纪公司基准表示，比特币矿商Hut 8（HUT）正在利用上周的River Bend公告，巩固其从以加密货币为主的电力所有者转变为机构级数字基础设施平台的过程。

分析师马克·帕尔默表示，HUT的交易在结构、交易对手和现金流质量上与最近的AI数据中心协议有所不同。他重申了对该股票的买入评级，并将目标股价从77美元上调至85美元，暗示相较于周五44.12美元的收盘价有93%的上涨空间。股价在盘前上涨2.8%，至45.34美元。

上周三，Hut 8与Fluidstack签署了一项价值70亿美元、为期15年的AI数据中心租约，地点位于路易斯安那州的River Bend数据中心。消息公布后，股价上涨了多达20%。

“该交易结合了相对于同行交易的优越交易经济学、长期的投资级支持现金流，以及在三个交易对手之间嵌入的多层扩展选择性，”帕尔默表示。

帕尔默的分部估值（SOTP）包括River Bend租约的价值、根据授予Fluidstack的优先报价权的潜在未来扩展能力、Hut 8在美国比特币公司的股份（ABTC），以及截至9月30日其资产负债表上持有的比特币。

帕尔默表示，一个关键点是时机。管理层并没有急于在AI基础设施的土地争夺战中变现电力资产，而是等待一个符合内部回报门槛和战略标准的配置。

他指出，谷歌（GOOG）提供的15年支付后盾是一个重要的去风险特征，在他看来，这降低了交易对手风险，同时允许Hut 8保持完全的经济所有权，而不需要在其他交易中出现的认股权证或股权甜头。

报告指出，三个五年的续约选项可能将合同总价值提升至约177亿美元。

基准表示，它将初始245兆瓦（MW）River Bend部分的价值评估为约76亿美元，反映了合同现金流和由投资级后盾支持的AI就绪电力的稀缺价值。

竞争对手Cantor Fitzgerald上周将Hut 8的目标股价从64美元上调至72美元，而Canaccord则将其目标从54美元上调至62美元。

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