加密市场与几年前相比，波动性显著降低。自2024年1月现货交易所交易基金（ETF）获批以来，比特币的飙升是一个重要因素，只有少数山寨币跟随其后并创下新高。一些专家表示，相关金融合约，特别是期权和衍生品，出现了显著的转变。

根据Deribit零售销售负责人Sidrah Fariq的说法，这种波动性下降和市场成熟可以通过Deribit的比特币隐含波动率指数（BTC DVOL）来证明，自2022年以来，该指数一直保持在100以下，即使比特币创下新高。Fariq将期权和衍生品的转变以及波动性降低归因于2024年1月现货比特币ETF获批后机构投资者的到来。

为了应对这些变化，中心化加密货币交易所已经适应了这一新环境，扩大了其产品范围，以包括更广泛的交易和投资选项。这一扩展旨在满足投资者和交易者不断变化的需求，为他们提供更多参与加密市场的机会。

“比特币的飙升和2024年1月的ETF获批促进了更广泛的机构采用，使机构能够通过受监管的投资工具和传统经纪公司（如黑石）获得比特币的敞口，”Fariq说。

在过去三年中，被Coinbase收购的Deribit，其机构业务份额从80%增长到85%，Fariq将此视为机构需求增长和市场成熟度提高的证据。尽管这一显著转变，crypto期权仍仅占整体衍生品市场的约2.8%，而Deribit在未平仓合约中占据约85%的市场份额。

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Fariq和Signalplus的合伙人兼首席财务官Augustine Fan都表示，尽管最近有所增长，crypto期权市场与传统市场相比仍处于非常早期的阶段。为了强调这一点，Fan指出期权和期货交易量之间的巨大差异。

“与期货相比，crypto期权仍处于非常早期的阶段，可以通过它们的交易量与期货的对比来说明。在某些市场中，股票期权的交易量现在与线性期货相当，甚至超过，而crypto期权的交易量在低个位数（1-3%）的范围内，与期货交易量相比在中心化交易所（CEX）上测量，”Fan表示。

然而，Fan和Fariq引用与重大市场波动同时发生的创纪录期权活动作为积极信号，均预测未来有巨大的增长潜力。

为了准备预计的期权需求激增，Deribit正在开展旨在吸引新用户到其平台和衍生品交易世界的举措。其中一项举措是与Signalplus共同举办的交易竞赛，奖金池为45万美元。竞赛的目标是为初学者提供正确的工具、教育和激励，以学习期权交易。

关于监管，两位专家都同意这一领域正在发展，以与传统金融（TradFi）标准对齐，以促进机构参与。Fariq补充道：

“他们[机构]必须对保管、客户入驻规则、资金转移、资本要求、审计和生态系统的安全感到满意。”

两人都承认全球在这方面取得了进展，引用了欧盟的《加密资产市场法》（MiCA）、美国的GENIUS法案和旅行规则等框架。然而，尽管对加密货币被监管机构关闭的生存恐惧已经消散，Fariq和Fan告诉Bitcoin.com新闻，缺乏监管明确性仍然是限制机构参与的关键因素。

展望未来，Fan表示，他预见加密期权将成为零售和机构账户的主导驱动因素和交易工具。他还声称，加密期权有可能成为严肃投资者的重要工具。

“我们预计，届时所有主要代币（无论是什么）都将提供上市期权，并且将有一个深厚且流动的波动率曲线，由全球大量自动化做市商提供支持，”Signalplus的首席财务官说道。

• 为什么现在加密波动性较低？ 随着机构资金流入和ETF驱动的比特币需求稳定了各地区的价格波动，市场波动性下降。
• 是什么推动了全球加密期权的增长？ 专家表示，机构采用和市场成熟正在推动全球交易者向期权和衍生品转变。
• 交易所如何在不同市场中适应？ 中心化平台正在扩展产品系列——特别是期权、期货和结构化产品——以满足地区投资者的需求。
• 哪些监管趋势对国际交易者重要？ 欧盟的MiCA框架、美国的GENIUS法案以及全球旅行规则的对齐正在为机构参与塑造更清晰的规则。

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