加密市场在周五依然波动不定，比特币 BTC$92,398.17 在过去七天内一直徘徊在 $88,000 和 $94,000 之间，这一周的主导因素是美联储决定将利率下调 25 个基点。

利率降低通常被视为对比特币等风险资产的看涨催化剂，因为投资者对持有法定货币（如美元）的激励减少，从而寻求其他地方的回报。

但比特币和更广泛的加密市场的表现并未如预期，BTC 在降息后跌至 $90,000 以下，然后又回升至区间的上方。自协调世界时午夜以来，CoinDesk 20 指数上涨了 0.57%。

山寨币市场仍然相对疲软，包括 JUP$0.2129、KAS$0.04674 和 QNT$81.63 在内的多个代币本周面临双位数的下跌。

衍生品定位

• BTC 的 30 天隐含波动率，由 Volmex 的 BVIV 指数表示，继续下降，降至自 11 月 10 日以来的最低水平。交易者似乎在预期 2025 年最后几周的价格波动。
• 以太坊波动率指数已降至自 10 月底以来的最低水平。
• 在 Deribit 上，BTC 和 ETH 的看跌偏差在所有时间框架内保持不变。
• 区块流动显示 BTC 和 ETH 的日历价差偏向。
• 在期货市场，ZEC 的未平仓合约（OI）激增 16%，达到 228 万 ZEC，接近 232 万 ZEC 的历史高点。
• HYPE、SUI 和 SOL 在 24 小时内也出现了显著的 OI 增加，表明资本流入重新回暖。BTC 和 ETH 的 OI 基本保持平稳。

代币动态

• 隐私币继续成为山寨币市场的最佳表现者，zcash ZEC$453.74 在过去 24 小时内上涨了 9%。
• AAVE、HYPE 和 LIDO 也出现了显著的日内反弹，但过去一周的表现仍然平淡。
• CoinMarketCap 的“山寨币季节”指标目前处于周期低点 16/100，表明交易者不愿意转向投机性的山寨币市场。
• CoinDesk 的 Memecoin 指数 (CDMEME) 年初至今下跌 59%，而 CoinDesk 10 (CD10) 则下跌 7.3%，显示出长期的表现不佳。
• 曾经是炒作驱动的加密投机基石的 memecoin 市场的衰退，表明过去一年投资者行为的变化。
• 虽然市场曾经由散户投资者主导，但 ETF 和数字资产国库 (DAT) 公司的崛起使得这种需求被搁置，取而代之的是缓慢而稳定的价格走势。

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