作为最大的比特币财政公司，Strategy于周三向指数公司MSCI提交了反馈意见，针对一项将排除资产负债表上持有50%或更多加密货币的数字资产财政公司纳入股票市场指数的拟议政策变更表达立场。

信函中指出，数字资产财政公司是可主动调整业务的运营实体，并以Strategy的比特币支持信贷工具为例进行了说明。

该公司在信中表示，拟议的政策变更将导致MSCI对加密货币这一资产类别产生偏见，而非保持作为中立仲裁者的角色。

据Strategy称，MSCI并未排除其他投资于单一资产类别的业务类型，包括房地产投资信托基金（REITs）、石油公司和媒体投资组合。信函中指出：

信函还强调，实施这一变更将"削弱"美国总统特朗普使美国成为全球加密货币领导者的目标。然而，批评者认为将加密财政公司纳入全球指数会带来多种风险。

MSCI指出，加密财政公司展现出投资基金的特征，而非生产商品和服务的运营公司。

该指数公司还强调，以加密货币为资本的公司缺乏清晰统一的估值方法，使适当的会计处理成为一项挑战，并可能扭曲指数价值。

截至发稿时，Strategy在资产负债表上持有660,624枚BTC。根据雅虎财经数据，该公司股票在过去一年内已损失超过50%的价值。

比特币（BTC）也比2025年初交易价格超过10.9万美元时下跌了15%，这意味着基础资产表现实际优于股权包装工具。

美联储一份报告指出，加密货币的高波动性可能会增加追踪这些公司的指数波动，或创造相关性风险，导致指数表现直接反映加密市场走势。

美联储在报告中表示，加密交易者"普遍使用"杠杆放大了波动性，增加了加密货币作为资产类别的脆弱性。

MSCI拟议的政策变更计划于1月生效，这可能促使财政公司为满足指数纳入的新资格标准而抛售其加密资产持仓，从而为数字资产市场带来额外的抛售压力。

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原文: 《 Strategy回应MSCI信函，为纳入指数提出有力论据 》

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