根据Solidus Labs的一项新法医调查，一个神秘的Telegram圈子由经验丰富的“degens”组成，涉嫌进行高度协调的多链拉高出货计划，能够在几分钟内将微型市值代币推高至七位数估值。

这个被称为“PumpCell”的团体自2024年末以来一直活跃，专门操纵Solana和BNB链上的新代币。

Solidus的分析显示，该团伙策划了同步的代币部署、机器人驱动的购买、虚构的炒作活动和定时退出，旨在将膨胀的代币抛售给毫无防备的散户交易者。

“为了框定问题的严重性：这里有一个随机频道，只有来自一个小的南欧国家的几十个用户……在短短一个月内，仅通过几十个被拉高的代币就赚取了80万美元，而这些代币很快就失去了所有价值，”Solidus Labs的调查副总裁Spyridon Antonopoulos对CoinDesk表示。

“这描绘了一个令人震惊的受害者剥削图景，尤其是当将其推算到每天在Solana、BSC、Base和其他网络上推出的数万个代币时。”

PumpCell的操作手册

Solidus表示，PumpCell的操作手册始于部署或识别新代币，注入流动性，然后使用像Maestro和Banana Gun这样的狙击手机器人在上线几秒钟内进行交易。这些早期购买通常会造成巨大的人工价格飙升，触发自动警报并吸引跟单交易者。

根据调查，成员们随后编造以迷因驱动的叙事，常常冒充真实项目或利用文化趋势，以吸引更多买家，然后在高峰时退出。

一个代币ZERO在Solana上不到一个小时内达到了近200万美元的完全稀释估值，而其他如“灵感蘑菇”和一个恶搞的“上海综合指数6900”代币也经历了类似的飙升后崩溃。Solidus估计该团体在2025年10月仅产生了约80万美元的利润。

Solidus发现，超过四分之一与该团伙相关的钱包最终将资金转入中心化交易所，包括Binance。一些成员还涉嫌通过一家东欧场外交易经纪商兑现，该经纪商以实物货币交换链上转账——这种方法使得操作者完全避免了合规控制。

调查突显了加密货币的无许可架构如何使操纵机制得以实现，与传统市场有所不同。超快速的合约部署、AMM驱动的流动性、亚秒级的机器人执行和匿名的跨链流动性使得协调方案难以被传统的监控工具检测到，这些工具是为中心化订单簿市场而构建的。

Solidus认为，现代监管必须整合实时AMM分析、行为钱包聚类和链上资金追踪，以识别此类操作。该公司警告称，PumpCell并不是一个特例，而是当代数字资产滥用的模板，以速度和规模运作。

Antonopoulos补充说，考虑到许多平台正在发布自己的第二层网络，交易所有“消费者保护的义务”。

“几乎每个主要交易所基本上都在通过拥有一个尽可能无许可的第二层来打开闸门。他们不想成为看门人，他们希望保持加密货币的美德。但与此同时，他们有消费者保护的义务，”他说。

“你实际上处于一个他们每天可能会列出数千个代币的世界，也许不是在订单簿上，但这些代币可用于流动性池和L2上的交易。”

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