SkyBridge Capital的创始人安东尼·斯卡拉穆奇称赞迈克尔·塞勒的最新举动，称其为“非常聪明的举动”，这是在Strategy宣布几个月来最大比特币购买和关于其资产负债表如何持续吸收更多供应的新细节后发表的。
建立美元缓冲，增加股权，将收益转入比特币，让资产负债表在市场观察最大企业持有者不断增加规模的同时得到巩固——这就是斯卡拉穆奇认为的迈克尔·塞勒及其团队的比特币策略的聪明之处。
赞扬是在Strategy确认以约9.627亿美元的价格收购10,624 BTC，平均价格为90,615美元后发表的。这使得该公司的总持有量达到660,624 BTC，按当前价格计算，价值近600亿美元，而平均成本接近74,702美元。未实现收益现在刚刚超过20%。
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他是个聪明人。建立美元后盾，然后回到出售股权以购买比特币，这进一步增强了资产负债表。股权销售是增值的（尽管几乎没有），但对他的资产负债表——以及整体比特币市场来说非常聪明——真的很聪明的举动。https://t.co/nLL8oh1wko
广告——安东尼·斯卡拉穆奇（@Scaramucci）2025年12月8日
根据斯卡拉穆奇的说法，这种设置——首先是美元后盾，其次是股权销售，最后是积累——是一种持续有效的资本结构，因为它在不削弱企业基础的情况下增加了比特币的敞口。
股权循环
股权角度很重要，因为Strategy的股份发行已成为比特币宏观市场中的常规事务。即使是斯卡拉穆奇所说的“几乎没有”增值销售，仍然会增加资产负债表并扩大公司的每股比特币指标，股权市场对此密切关注。
目前，市场估值在520亿到580亿美元之间，企业价值约为670亿美元，mNAV读数已回升至接近平价。
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2025年12月8日 - 13:21 突发：Strategy宣布几个月来最大比特币购买作者亚历克斯·多夫尼亚
塞勒的方法没有改变：将比特币视为主要储备资产，在流动性允许时执行，并精确沟通购买。斯卡拉穆奇的支持表明，华尔街的专业人士现在将这一模式视为不仅仅是实验，而是一个不断证明其可扩展性的企业比特币管道。
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