代币化的真实资产（RWA）——传统金融（TradFi）工具的链上版本，如国债、商品、私人信贷、公共股权和企业债务——在过去一个月总分布价值略有下降的情况下，仍在不断扩展其广度。

尽管出现了轻微的降温，但该领域仍反映出一个庞大的生态系统，涵盖从代币化的国库券到数字化的石油敞口和新兴市场私人信贷池等一切。简而言之，RWAs在2025年底可能放慢了脚步，但它们绝对没有停下。

截至2025年12月6日，全球RWA的总分布价值为183.8亿美元，较30天前下降了1.09%，自11月1日以来减少了2.68亿美元。与此同时，代表资产的总额为3916.3亿美元，较上月下降了7.16%。尽管如此，参与人数仍在上升，总资产持有者达到560,488人，自11月6日以来增长了5.91%。

非美国政府债务的总价值为6.1154亿美元，较七天前下降了4.20%，但持有者参与人数却在3,430人，增长了12.61%。像Spiko EU国库券货币市场基金和ChinaAMC的各种数字货币市场产品构成了这一类别的主要部分。数据显示，2025年该领域稳步上升，强化了全球对代币化主权相关债务的需求——即使本周价值略有缩水。

企业代币化债券的总额为2.5992亿美元，基本持平，周增幅为0.33%，尽管持有者略有下降（下降0.26%至13,347人）。十种资产构成了这一细分的RWAs，尽管没有代币化国债或信贷那样的火花，但它仍在悄然成熟。

说到信贷，代币化私人信贷仍然是该领域的真正佼佼者。活跃贷款总额为190.4亿美元，而总发放贷款达到了346.0亿美元，当前的平均年利率为10.10%。像Maple、Figure、TrueFi、Goldfinch和Centrifuge等平台继续扩大发行，长期图表显示自2022年以来持续的上升势头。

代币化商品在本周末的市值为36.4亿美元，较30天前上涨了5.68%，尽管月转移量下降了54.73%，降至38.9亿美元。月活跃地址下降了41.22%，但持有者人数上升了2.73%，达到168,290人，证明黄金和石油的爱好者可能不太健谈，但他们确实很投入。Tether黄金（XAUT）和Paxos黄金（PAXG）仍然是该类别的核心资产。

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国债产品单独占据了相当可观的90.7亿美元，较上周下降了1.06%，尽管平均七天收益率上升了11.10%，达到了3.81%。该领域包括像Blackrock的BUIDL基金、Circle的USYC、Franklin Templeton的链上政府货币基金和Ondo的短期国债产品等重磅选手。持有者人数几乎没有变化，达到57,661人，增长了0.13%——可以称之为稳定，或者仅仅是拒绝做任何有趣的事情。

2025年12月6日的美国国债RWA市场，数据来源于rwa.xyz。

从单个资产来看，Blackrock的BUIDL以20.28亿美元稳居首位，尽管本周下降了12.47%。Tether Gold紧随其后，市值为16.33亿美元，微幅下滑0.28%。与此同时，Syrup USDC表现强劲，周涨幅为7.99%，月涨幅为23.77%，达到14.82亿美元。Circle的USYC也表现不俗，周涨幅为8.12%，30天内上涨30.92%。

简而言之，RWAs有所下降，重新洗牌，并偶尔小幅上升。该领域的整体价值可能下降了1.09%，但参与度持续上升，基础设施不断扩展，私人信贷、国债和商品等主要类别仍然活跃。尽管12月可能没有绚丽的烟花，但RWA引擎依然在运转。

常见问题 ❓

• 什么是代币化的真实资产？
  它们是基于区块链的传统金融资产（如国债、商品、企业债券和信贷）的表示。
• 自11月以来，RWAs下降了多少？
  该领域下降了1.09%，自11月1日以来损失了2.68亿美元。
• 哪些细分市场的用户基础增长了？
  总资产持有者增加了5.91%，非美国债务持有者上升了12.61%，商品持有者增加了2.73%。

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