今天看了一下2025年投行高盛出的家族办公室报告

今天看了一下2025年投行高盛出的家族办公室报告，恰巧今年也陆陆续续跟香港和新加坡的一些家办负责人聊过，讲讲其中的一些思考，还有他们的资产配置和策略，可能对伙伴们有帮助！🧐

这次高盛调查样本比较广，调研了全球245个家办，平均管理资产规模在10亿美金以上，而对于这些管理着几十亿或者几百亿的投资经理，外人可能看着风风光光，从我切身接触来看，其实今年他们的投资心理状态，可以用两个字形容：「紧绷」。

对于这些经历过一定风风雨雨的老钱和新钱来说，他们从不担心通胀、也不担心股市震荡，他们怕的是——世界秩序失灵，世界变得不可预测。高盛的这份报告，也把这点列为当今最大的投资风险，61%把地缘政治冲突列为头号隐患，其次是政治不稳定和经济衰退(如图1)。

所以对他们来说，标普500一晚上跌10%，可能并不可怕，毕竟美股历史长期来说是增长的。最担心的反而是某天早上醒来发现某两个国家突然开战，全球供应链断裂，美元体系受冲击，资产定价体系脱锚等。

其中也提到77%认为经济保护主义会继续升级。本质就是贸易保护主义，逆全球化将成为主要大趋势，未来世界将会更动乱，更极右化，更加封闭。

📝针对这种风险偏好和思路，家办们的投资策略是值得深度研究和思考的。我们来看看他们的配置策略(图3图4)：

1️⃣现金——12%(反直觉的逻辑)

这跟我们正常人投资直觉不同，普通人可能遇到动荡会大量囤现金。但对于家办这些精英来说，他们深知资本的本质，在一个可能变乱的世界，现金是最不值钱的东西。报告里写他们平均只留 12% 现金仓位。这跟我实际交流的可能有一点出入，但并不大，我交流和了解的在亚太的情况，基本在25%左右。

所以对于这些精英来说，他们把现金当成了“随时上膛的子弹”。这点钱就是为了随时抄底、随时加仓，绝不拿来“屯积”。

2️⃣股票——31% (拥抱核心优质资产，抗通胀的基础盘)

股票是他们的「常规弹药」。你让我重仓现金？那不是等着被通胀削弱购买力吗？普通家庭持有现金，是因为只有现金能让人有“安全感”。(这时候我想到了巴菲特😂)

但富豪的安全感来自两个字：增值和抗通胀！哪怕世界乱，他们都相信：优质公司的盈利能力仍然能穿越周期。尤其是美国科技股，它们是现代经济的“税收机器”。

3️⃣另类资产——42% (真正的反脆弱武器)

可能对于大多普通人，碰“另类资产”比较少，但对于加密用户来说，并不陌生，因为加密本身就是「典型另类资产」，还有这几年疯📈的黄金，也属于这个范畴。

为什么有钱人热衷于投资另类资产，本质是做一个对冲，形成跷跷板效应，杠铃原则，实现在乱世中对冲法币和股票的风险。

里面包含：

·黄金

·私募股权

·私人房产

·实物资产

·基建

·能源

·复杂对冲产品

尤其黄金，一直是他们的压舱石。普通人可能觉得黄金没啥用，但顶级富豪的逻辑很简单：“当地缘政治动乱，传统规则失效时，只有黄金是无主权、无违约风险、全球统一的货币”。但这几年 #BTC 他们也信心更高了，后面会讲到！

🎯接下来，讲讲其中具体的投资方向和赛道(图5图6，评论区补图)：

1️⃣ #AI：86% 已经上车 —— 这是他们押注未来的锚

#AI 不是泡沫，是富豪们刻意堆出来的价格趋势。

因为他们比任何人都清楚，当世界秩序开始变不稳定、人口老龄化加速、供应链重新洗牌的时候，唯一能提升生产力、唯一能重塑工业体系的，就是 #AI +机器人。

我们普通人看到的是英伟达或者谷歌股价上涨。他们看到的是：“未来 30 年的工业革命。”更关键的是：38% 家族直接投一级市场。他们买的不是股票，而早早押注这些还未上市的公司，比如AGI 公司，企业级 #AI 模型，#AI 医疗，#AI 人行机器人，#AI 基础设施（算力、电力、数据中心）。他们看的不是一个季度涨多少，而是在时代变天的那一刻站在正确的位置上，有自己的参与之地。

2️⃣加密资产：从 16% → 33% —— 这不是赌，而是买保险

很多散户以为富豪买加密是冲着涨幅来的。大错特错。他们根本不买山寨也不买土狗。我跟几家亚太地区的 FO 聊过，他们说得特别直白“加密不是投机，是对全球货币体系不确定性的保险。”

数据📊显示，2021 年只有 16% 的家办敢碰。2025 年直接翻倍。亚太更夸张，39% 已配置加密。

原因只有一个：美元体系再强，也不是永恒不变的。而加密提供了一种不依赖主权信用的对冲工具。对于几十亿身家的家族来说，这是非常合理的。

总结来说，未来是专业收割时代。业余靠运气赚钱的时代结束了。我们普通人抄不了他们的仓位，但能抄他们的逻辑。你没法买一个价值 1000 万美金的黄金 vault，也没法买私募里的核聚变公司。

但他们的核心思路你完全能复制：

① 别死囤现金（现金只是战术，不是策略）

流动性够就行，剩下的要投入生产力资产。

② 长期拥抱科技（尤其是 #AI 的全产业链）

这不是投机，这是时代趋势。

③ 适度配置“无主权风险资产”，不是让你 All in，加密、黄金、小比例配置，逻辑合理。

④ 学会“专业化思维”，不懂的东西别“赌感觉”，要么学，要么交给比你更专业的人。