日本国债收益率跃升至数十年来最高水平，促使一些分析师猜测，这可能是周日加密货币市场抛售背后的原因。

据MarketWatch报道，日本10年期国债收益率周一触及1.86%，为2008年4月以来最高。

过去12个月中，日本10年期债券收益率几乎翻倍。日本2年期国债收益率也自2008年以来首次触及1%。

尽管1.86%对国债而言并非高收益，但其意义重大，因为这标志着转向：日本数十年来一直处于极低利率环境，大部分时间利率为负或接近零，且债市极为稳定。

这促使全球机构投资者以低利率借入日元，买入收益更高、风险更高的资产，这一策略被称为“日元套息交易”。

“以日元借入的数万亿资金，被投向美国国债、欧洲债券、新兴市场债务，遍布各类风险资产，”经济学作者Shanaka Anslem Perera解释称，并表示，“这块锚正在断裂。”

Perera解释称，日本机构持有约美元1.1万亿美国国债，为最大海外持仓。

对美国来说，这个时机再糟糕不过了，因为这正值美联储结束量化紧缩之际，而美国财政部需要创纪录的发行来弥补1.8万亿美元的赤字，他指出。

这可能通过多种途径影响加密货币市场。比特币和加密货币通常在全球超宽松货币政策与低利率时期表现强势。

当日本通过套息交易提供大量廉价资金时，其中一部分资本流向了更高风险的资产，如加密货币和美国科技股。

如果这些流动性回流日本，加密货币市场可用的投机性资本将减少。

“加密货币通常是最先体现这一切的地方。它处在风险谱系的最高端，因此即便流动性的小幅变化也会引发剧烈波动，”DeFi市场分析师“Wukong”表示。

如果全球债券市场出现剧烈重定价，投资者通常会先行涌向避险，结果是在人们争相持有现金与流动性时抛售所有风险资产。

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原文: 《 日本债券收益率攀升或撼动全球套息交易与加密货币 》

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