新罕布什尔州议会大厦内，一项被命名为HB 302的法案在2025年5月6日由州长凯莉·阿约特签署成法，这一刻，该州成为全美首个将比特币纳入财政储备的州。
“我们正在书写历史。”法案起草人、共和党众议员基思·阿蒙这样评价。他所推动的HB 302法案允许新罕布什尔州将不超过公共资金总额5%的份额投资于比特币。
这场由各州主导的加密实验已悄然拉开帷幕。美国27个州及华盛顿哥伦比亚特区共通过了57项加密相关法案。
一、州级比特币储备：从新罕布什尔到亚利桑那
新罕布什尔州的HB 302法案代表着州级比特币储备中最保守且最完整的方案。
● 该法案允许州政府将最多5%的财政资金配置于比特币，且要求投资标的是市值连续一年高于5000亿美元的加密资产，目前仅有比特币符合此条件。
● 法案对资产托管设置了三重保险：州库自管多重签名冷钱包、持牌特殊目的存款机构代管，或通过SEC核准的比特币ETF持有。
● 亚利桑那州则采取了截然不同的路径。该州在2025年5月8日签署的HB 2749法案，创造性地允许州政府将三年寻人期届满后的无主加密资产转入新设立的“比特币暨数字资产准备基金”
● 与新罕布什尔主动拨款不同，亚利桑那方案不动用一分一毫税金，却允许资产参与链上Staking赚取收益，使州库首次成为区块链上的活跃玩家。
二、各州加密政策多元化：怀俄明与伊利诺伊的探索
● 怀俄明州在2024年3月成为美国首个颁布《去中心化非法人非营利组织法案》（DUNA）的州。该法案赋予DAO合法主体地位，允许DAO与第三方签约、参与诉讼、缴纳税款，并保护成员免于为他人行为承担法律责任。
DUNA的影响力迅速显现。2025年，Uniswap DAO以压倒性票数通过决议，采纳在怀俄明州注册的DUNA作为其治理协议的法律架构。
● 伊利诺伊州则走上了另一条创新之路。2025年8月，普利兹克州长签署了《数字资产与消费者保护法案》（DACPA）。
该法案承认不同代币风险不同，明确将娱乐场代币、收藏品代币及其他非投机性代币的企业排除在金融监管之外。
三、联邦与州的共振：监管框架逐渐清晰
各州加密政策创新的同时，联邦层面的立法也在加速推进。
● 2025年7月，特朗普总统签署了《美国稳定币指导与国家创新法案》（简称GENIUS法案），众议院也以压倒性跨党派支持通过了《数字资产市场清晰度法案》（简称CLARITY法案）。
● 联邦监管机构同样释放出积极信号。美国货币监理署（OCC）发布Interpretive Letter 1183，重申银行可以提供加密资产托管服务、参与分布式账本节点验证及从事特定稳定币业务。
OCC明确表示：“我们不再允许银行对合法的加密货币活动进行歧视性对待。”这一政策转变促使超过5000万持有加密货币的美国民众可能获得更完善的银行服务。
四、区域金融中心的竞争：北卡罗来纳的稳定币野心
● 北卡罗来纳州，尤其是夏洛特市，正利用其作为全美第二大银行业中心的地位，吸引加密企业落户。在GENIUS法案通过后不久，Tether宣布将其美国总部设在夏洛特市。
● 该公司计划在2025年12月前推出其首款美国监管稳定币，目标触及1亿美国用户。“北卡罗来纳州已经建立了监管信任体系，”行业代表丹·斯普勒指出，“这一独特环境让数字创新者能够自信地部署新产品。”
五、各州充当创新试验田
美国各州正扮演着政策实验室的角色，探索区块链技术的多种应用场景。
● 加利福尼亚州区块链工作组是州级加密专项工作组的典范。该工作组由20名来自技术、商业、政府、法律和信息安全等领域的专家组成。两年研究期后，工作组向州议会提交的报告推动了多项实际试点，包括州机动车管理局利用区块链实现汽车所有权数字化，以减少欺诈、提高效率。
● 犹他州则通过法案，要求州技术服务部门试点基于区块链的公共项目凭证。其他应用场景还包括为海外选民提供基于区块链的移动投票、将州政府支出记录发布到公共区块链以提高透明度等。
● 北卡罗来纳吸引了Tether等稳定币巨头落户，怀俄明则通过DUNA法案为DAO提供了法律家园。这些政策实验不仅重塑了美国数字资产格局，更可能倒逼联邦层面形成更加完善的监管框架。
“当新罕布什尔州证明这条路可行时，其他州只需跟随脚印。”
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