彼得·蒂尔的Macro LLC对冲基金在周五提交的13F文件中揭示了一笔引人注目的交易；该基金在第三季度出售了其所有的英伟达股票。该基金相对较小，所涉及的股份也不大；但吸引华尔街注意的并不是金额，而是信号。

这家位于加利福尼亚的芯片制造商在2023年迅速崛起，原因是人工智能（AI）宠儿OpenAI在2022年11月底发布了其ChatGPT模型，该模型使用英伟达的图形处理单元（GPU）进行训练。

（英伟达在短短几年内从一家普通上市公司变成了全球最有价值的公司，这要归功于其H100芯片的成功，该芯片被顶尖公司用于训练AI模型 / 图表：companiesmarketcap.com）

“英伟达和我们的合作伙伴正在快速行动，为那些构建将根本改变我们生活、工作和娱乐方式的应用程序提供世界上最强大的AI计算平台，”英伟达首席执行官黄仁勋当时表示。

黄仁勋是对的。英伟达超成功的H100芯片成为训练复杂AI模型的首选计算机。上周三，英伟达成为首家市值达到5万亿美元的公司。但问题在于，估值过高。其他公司也纷纷加入AI热潮，英伟达不再是唯一享受这一技术成功的公司。

全球最大的科技公司，如谷歌、Meta和微软，已经加入了这场淘金热，并且现在正在向AI投入数十亿美元。OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼最近宣布“在未来8年内承诺约1.4万亿美元的投资。”

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但投资者对潜在泡沫的担忧日益加剧。华尔街的老手们对25年前的互联网泡沫崩溃记忆犹新，当时的代价是5万亿美元。许多人声称我们现在正处于AI泡沫之中，估值已经失控。这可能就是蒂尔和Macro LLC为何退出英伟达的原因？

就在上周，日本投资巨头软银通知分析师，它已经清算了其在英伟达的58.3亿美元股份。有趣的是，这两家公司仍然对该行业持乐观态度，软银宣布对OpenAI投资225亿美元，而蒂尔则继续投资于Substrate和Cognition AI等公司。他还是专注于AI的Palantir的现任董事长。

软银澄清说，它只是出售了英伟达的股票以获取现金用于对OpenAI的投资。Macro LLC尚未给出其交易的理由。虽然AI不太可能在短期内消失，但如果市场确实陷入AI泡沫，随之而来的崩溃可能会在数量级上超过互联网泡沫的崩溃。

• 为什么大投资者在抛售英伟达？
  软银和彼得·蒂尔的Macro LLC都退出了他们的英伟达头寸，因为对AI驱动的市场泡沫的担忧加剧。
• 这是否意味着他们对AI持悲观态度？
  两者仍然在该行业重仓投资，软银向OpenAI投入了225亿美元，而蒂尔则支持Palantir、Substrate和Cognition等公司。
• 是什么引发了泡沫担忧？
  英伟达5万亿美元的估值和万亿美元的AI支出承诺引发了与互联网泡沫崩溃的比较。
• AI投资是否在放缓？
  不。谷歌、Meta和微软等科技巨头继续向AI基础设施和芯片投入数十亿美元。

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