参议院农业委员会发布了自己的讨论草案市场结构法案，涉及数字商品以及商品期货交易委员会如何监督加密市场的这一领域。

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市场结构

叙述

我们有了一份新的加密市场结构法案草案！我们离看到这项法案通过国会更近了吗？算是吧。

重要性

参议院农业委员会发布第一份草案法案文本是一个关键步骤。发布的草案有许多部分可能会被更新，或者在进一步推进之前需要共和党和民主党之间达成一致，但我们现在至少确认立法者及其工作人员仍在对此进行工作。

分析

新草案法案定义了数字商品，并解释了国会可能希望看到CFTC如何监管这些商品，因为这将使该机构更接近成为加密货币的主要现货市场监管者。

法案文本中包含了许多带括号的部分，表明立法者尚未就最终文本的内容达成明确一致。这些带括号的部分包括简单的定义，以及更复杂的CFTC规则制定方向。

“CFTC在维护我们金融和衍生品市场的完整性和稳定性方面发挥着关键作用，”委员会主席约翰·布兹曼在一份声明中表示。“随着国会努力扩大委员会对数字资产（即商品）交易的监管权，确保它拥有必要的工具、人员和资源来执行这一新任务以及其当前职责至关重要。加强这一机构更好地保护消费者，鼓励创新，促进透明度，并维护流动性和韧性市场。”

参议员科里·布克在一份声明中表示，该法案是“第一步”，但立法者“在将立法推进出委员会之前仍有大量工作要做”。

“我特别担心CFTC缺乏资源和两党委员会成员的问题，这会导致监管套利，以及公共官员的持续腐败，以及国会是否建立了正确的防护措施来防止这些不当行为，”他说。“我敦促我的同事和外部利益相关者共同努力解决这些问题。”

草案中的一项条款要求CFTC在实际开始任何规则制定之前，至少要有两名委员和少数党委员。另一项条款涉及利益冲突问题，但这两项条款都有括号，表明在法案最终确定之前，措辞或条款本身可能会发生变化。

尽管最近创纪录的政府停摆以及国会剩余时间减少，加密行业的代表似乎仍然欣赏这项法案正在向前推进。

区块链协会首席执行官萨默·梅辛格在一份声明中称草案的发布是“另一个重要步骤”，而DeFi教育基金执行董事阿曼达·图米内利表示，看到[农业]委员会在市场结构上取得进展“很好”。

Ji Hun Kim，加密创新委员会的首席执行官，在一份声明中称该草案是“在美国建立全面、适用的数字商品市场结构框架方面的有意义的积极进展”。

梅辛格在她的声明中指出，这一过程仍需与参议院银行委员会的工作结合起来。

“我们希望留出的DeFi部分能够填补强有力的开发者保护措施，这些措施能够清楚地区分集中式中介与没有保管和控制他人资金的软件开发者，”图米内利说。

展望未来，具体的通过路径有些模糊。一位在华盛顿D.C.政策制定领域工作的人士告诉CoinDesk，国会在12月大约只有三个工作周，这严重限制了立法者在今年就加密立法举行听证会和投票的时间。这意味着，该法案的任何表决工作不太可能在今年进行，这一观点得到了Wintermute政策与倡导负责人Ron Hammond的认同。

Hammond本周早些时候告诉CoinDesk，某个或两个委员会可能会在年底之前举行标记听证会并投票通过，但这需要大量的工作。

即便如此，这些法案在任何可能的参议院表决之前都必须合并。一旦发生这种情况，合并后的市场结构法案将提交给众议院，众议院可以对参议院版本进行投票（就像对《天才法案》所做的那样），或者试图将一些自己的优先事项纳入其中。

“我确实认为众议院将处于一个尴尬的境地，必须接受参议院所产生的内容，”Chainlink公共政策负责人Adam Minehardt在周四的CoinDesk TV上表示。

众议院可能希望确保其自己的法案《清晰法案》以某种形式包含在特朗普总统签署的任何法案中，但“参议院将继续掌握主动权，”他说。

无论结果如何，该法案在众议院进行表决之前不会送到特朗普的办公桌上，这可能会使我们在2026年——即选举季节——之前无法让他签署。

本周

星期三

• 15:30 UTC（东部时间上午10:30）参议院银行委员会将对包括FDIC主席提名人Travis Hill在内的多位提名人进行确认投票。
• 20:00 UTC（东部时间下午3:00）参议院农业委员会将举行CFTC主席提名人Mike Selig的确认听证会。

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下周见！

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