比特币在周五早上跌破了95,000美元，并在下午早些时候看似已经稳定下来——但随后在下午再次跌回了这个水平。分析师告诉 Decrypt，由于恐慌的短期持有者的波动性似乎已经减弱，至少目前是这样。

“比特币市场受到其最新参与者盈利能力的显著影响，这些参与者代表了新鲜的资本和流动性。当这些新投资者盈利时，动态的价格上升趋势通常会持续，这会增强市场信心，”知名的匿名分析师CrazzyBlockk告诉 Decrypt。

他们解释说，当短期持有者开始看到20%到40%的损失时，就会引发一段恐慌抛售期。

“这种痛苦的程度传统上标志着全面放弃阶段的过渡，”他们说。“考虑到这一群体当前的损失水平，我们距离宏观熊市的经典信号仍然很远。”

但分析师补充说，如果新进入者能够实现一些收益，那么支撑将会建立，这次下跌将更多地被视为“中期修正”，而不是熊市的开始。

Decrypt在周五早些时候与其他分析师进行了交谈，他们对比特币最近的下跌是否开启了熊市的看法各不相同。

在撰写本文时，比特币的交易价格为95,390美元，过去一天下跌了2.8%，与上周相比下跌了7.5%。在比特币在一个月内第三次跌破100,000美元后，过去一天的清算总额已超过10亿美元。在此之前，比特币最后一次交易价格低于六位数是在五月。

关于美联储今年最后一次会议的情绪——以及这可能对联邦利率意味着什么——正在发生变化。综合衍生品数据表明，交易者认为美联储公开市场委员会在12月9日维持利率不变的概率为56.4%。就在一个月前，交易者认为FOMC在2026年前再次降息的概率为94%，根据CME FedWatch工具。

通常情况下，当FOMC降息时，比特币和风险资产（如股票）往往会受益，使得国债等安全资产对投资者的吸引力降低。

但投资者的悲观情绪对加密货币的打击比股票更为严重。Wintermute的分析师在与 Decrypt 分享的一份报告中表示，与纳斯达克100等股票代理相比，加密货币的负面偏差非常明显。

“这种宏观轮换发生在市场已经测试/捍卫了100,000美元水平两次的时刻，这导致这次大幅下跌至100,000美元以下，”他们写道。

Pepperstone研究策略师Dilin Wu表示，市场尚未显示出持续复苏的迹象，因此她建议交易者在短期内保持谨慎。

“在中长期内，比特币仍然有潜力挑战新高，但这取决于情绪改善、流动性回归和波动性减轻，”她告诉 Decrypt。“四年周期仍然提供了一些参考，但这远不是规则。我更关注实际市场参与和资金状况，而不是单纯的周期模式。”

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