- 现在就有大量的以太坊财库公司mNAV低于1了，这些公司在这轮熊市有没有可能出现暴雷，从而形成踩踏式抛售？

如果说有没有可能出现暴雷？我认为确实有可能出现暴雷，但实际上会不会那就不知道了。

我更在意的是：如果这种可能性真的发生了，作为参与者的我们该怎么办？

我的做法很简单，如果以太坊跌到2500美元就继续定投。想清楚这一点，它爆不爆雷就不用太纠结了。

就像我昨天在文章中写的那样，对这些公司，我不讨厌也不喜欢。他们（估计除了微策略以外）大多数都是一群赌徒，反正拿的是投资者的钱，赔了不用负责，挣了是自己的功劳，所以对它们，我一直用批判谨慎的眼光看。

其实不止这些财库公司，不少在本轮行情中高喊比特币、以太坊有价值的华尔街金融机构最近也开始频繁动作了。

比如贝莱德就被监测到最近几天持续在卖出比特币和以太坊的持仓。它们说的好听叫平衡仓位，其实在我看来就是投机心理在驱动，忍不住想高买低卖了。

但如果看看它们就在年初甚至去年时高谈阔论喊的那些观点：他们当时可是信誓旦旦地相信未来比特币、以太坊未来XXX年能够到XXXX美元。

那就算以现在这个价位一直拿着不卖，到未来的XXX年达到他们高喊的那个价位时，比特币、以太坊能给他们带来的年化收益都远远超过很多所谓优质资产的平均年化收益。

既然现在手里就有这么好的一个资产，干嘛现在卖？

无非就是在短线利益的诱惑下，他们立刻就忘掉了自己都说过的长线利益。

- 标普500和纳指100未来还有潜力吗？

这要看这个未来是多久。如果说“未来”是指20年甚至30年，我觉得还是有的，但如果“未来”是指接下来的两年到五年，我就判断不了了。

对于美股的指数，我在前面的文章中分享过自己的看法：

我早早就把指数都卖掉了，实在是看不懂它们的估值，只留了一些自己喜欢的公司。

在现在这个状况下，不管是指数还是公司，我是都不参与了。

对于美股现在的状况，就以目前的顶梁柱AI生态来说，一直都有两派相反的意见：有泡沫和没泡沫。

我觉得还是要看真实的业绩支撑以及判断现有的业绩到底能维持多久。

以前，我猜想AI生态爆发泡沫的路径可能是：首先基础设施的股票大涨，然后延伸到应用领域的股票大涨，直到某个阶段发现应用领域实现不了价值，乃至基础设施也被高估，泡沫破裂。

但最近有两个现象却很值得关注，因为它们所反映出的发展路径和我想象的有一点区别。

一个是微软CEO最近说他们囤的GPU都堆在仓库没办法用，因为电力设施不够。

另一个是最近多邻国的股票暴跌。

GPU和电力都是AI的基础设施。

微软所反映的现象表明即便是在基础设施领域，也可能因为某些瓶颈（比如电力）的出现导致另一些基础设施（比如GPU）的闲置。我估计这个现象未来可能会延伸到其它领域。如果这个现象持续出现，会不会本身在基础设施领域就引发对（比如英伟达）业绩的担心？

多邻国是个英语教学软件，在业界被认为是AI的应用案例。最近因为业绩的某些方面不及预期导致其股票大跌。这次大跌被看作是AI应用的不及预期。

我原本猜测这种预期会比较晚才到来，但没想到现在就出现了。这种预期会不会进一步扩散，那还得看接下来其它相关公司的业绩如何。

总之，这一轮AI生态发展到现在，所累积的不确定性也在越来越大，所以我对美股的这些股票现在还是以观察为主，基本不进行任何操作。

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