交易所的存量仍然是我个人关注的重点，从最近一周的整体交易所存量来看，变化并不是很大，不过仍然是更多的 Bitcoin 从交易所被提现的趋势，这也是因为市场的主要博弈已经从对于停摆的担心转为停摆结束的预期。

投资者普遍认为停摆结束后市场会有一定的反弹，所以在传出停摆结束的预期后降低了恐慌的情绪，自然换手也就下降了，投资者的抄底情绪有适当的提升，即便是周二 $BTC 价格有些回调，但还是能看到交易所存量的下降。

将时间拉长到一年，也能看到最近两周整体交易所的存量还是在缓慢下行的，存量和 BTC 的价格形成反比，市场并没有出现大规模的抛压，而筹码在继续从交易所被抽走。也就是说这段时间的下跌并未引发恐慌性抛售，反而是资金趁下跌在持续吸筹。这就说明两件事：

第一，短期价格的波动并不是链上大资金的真实行为，而更可能来自衍生品的杠杆清算、情绪波动或被动减仓。 大多数的投资者并没有选择把 BTC 转移到交易所准备卖，反而在继续从交易所中买入，对于短期价格波动并不敏感。

第二，现货需求依然强于抛压，尤其是机构与大额地址的吸筹趋势更明显。过去两周 BTC 有几次快速下探，但交易所的存量反而下降，这说明每一次波动都投资者在把低位的筹码买走，价格的弱势更多来自流动性偏弱，而不是抛售的增加。

给我的感觉是筹码在变得更稀缺，真正的卖方在减少，而真正的买方在变得更有耐心。

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