美国证券交易委员会（SEC）终于为快速推进山寨币ETF清除了道路，但政府停摆可能会使Cardano（ADA）ETF的申请在2026年前处于停滞状态——而在Polymarket上的投注者对此估计不足。

在取消19b-4申请并批准“通用上市标准”以快速推进山寨币ETF后，交易者们押注ADA的ETF批准在2025年底前到来，概率为90%。

但政府停摆一个月的可能性为36%，因此那10%的“否”选项可能是更明智的选择，因为即使是“极快”的批准在停电时也无法进行。

根据SEC的应急计划，在4200名员工中，只有大约390名仍在值班，专注于紧急情况和市场监测，而不是新产品的批准。

应急计划表示，ETF发行人仍然可以通过EDGAR系统提交申请，但没有员工可供审查、评论或加速这些申请。由于所有IPO审查已暂停，现在同样的僵局威胁到预计将在SEC于9月推出的新快速上市框架下推进的山寨币ETF的潮流。

对与政府停摆相关的合约的扫描显示，Polymarket的投注者预计联邦政府将在10月底或11月初恢复运作，10月30日左右是共识预期。

对于SEC来说，这一时间表意味着至少还有三周没有必要的员工来审查申请或推进待审的加密ETF，如Cardano的ETF，还有其他89个加密ETF申请也在待审之中，以及传统金融产品所需的各种批准。

即使该机构在那时重新开放，它也只有大约八个工作周的时间，直到圣诞节的放缓，而感恩节进一步缩短了这个时间窗口。

在延长日期的合约中，Polymarket交易者现在认为停摆延续到11月的可能性约为31%，接近2018-19年创下的35天记录。

如此长时间的停摆将使SEC更少的时间来清理已经包括暂停的IPO审查、延迟的执法案件以及新简化但仍待审的加密ETF申请的日益增长的积压。

ADA ETF在年底前获得批准的机会确实存在。虽然无法确切说它在机构员工的考虑清单上处于何处，但可以公平地说，它在清单上排得很高。

与此同时，考虑到在Polymarket赔率中反映出的华盛顿僵局，也有可能这一过程会拖延。

那么ADA ETF在2025年未获批准的11%机会呢？这可能不是100%，但延迟的可能性显然高于市场所暗示的。

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