一些DeFi最常用应用程序的费用上涨，标志着交易者重新关注基本面强劲的项目。

九月份的收入攀升至约6亿美元，几乎是三月份3.4亿美元低点的两倍。去中心化交易所Uniswap，作为加密货币最大的交易场所，以及借贷协议Aave，推动了这一反弹。根据The Block Research，合成美元项目Ethena也加入了收入最高的行列。

现在不同的是，各个协议正在努力让代币设计重新变得重要，并积极将价值回馈给持有者。

在Uniswap，治理机构今年早些时候批准了1.65亿美元的新基金，同时明确为长期争论的“费用开关”奠定基础——这一机制将在v4在Unichain推出后，将一部分交易收入直接分配给UNI持有者。

Aave则采取了另一种方向。DAO服务提供商提出了一个框架，将盈余收入引导到定期回购和生态系统储备中，取代一次性的财政调整，采用常规的累积政策。

其目的是将收益回收为AAVE，并加强使用与代币表现之间的联系。随着今年费用增长的加速，这一机制已经被激活。

Ethena的模型则更为直接。其USDe和sUSDe系统将费用转化为收益，随着总锁定价值的扩大，直接分配给持有者。

现在的仪表板将Ethena列为DeFi中可分配收入的主要生成者，这一地位通过与Aave和收益交易应用Pendle的整合得到了加强，后者将更多活动引入其稳定币引擎。

这些项目的代币表现与市场趋势一致，但迄今为止并未超越市场表现，交易者可能希望关注Uniswap的UNI、Aave的AAVE和Ethena的ENA。

虽然这些不是股票，但基本面和费用的跳升为交易桌提供了一个超越活力的估值框架。

然而，关于持续力的问题依然存在。如果交易量转移或代币持有者的分配因财政优先事项而被稀释，费用线是否仍然有效？或者下一个炒作周期是否会将注意力重新拉回到表情包上？

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